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| 中金公司報(bào)告稱06年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量將低于940萬(wàn)噸 |
| 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng)，更新時(shí)間：2006-7-7 13:08:21，閱讀：
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中金公司7月5日發(fā)布行業(yè)分析報(bào)告，報(bào)告稱，6月份國(guó)際氧化鋁價(jià)格開(kāi)始下跌，從歷史最高點(diǎn)650美元/噸下降到540 美元/噸，主要原因?yàn)橹袊?guó)在建的巨大氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)始投產(chǎn)，導(dǎo)致進(jìn)口量下降，使得國(guó)際氧化鋁市場(chǎng)從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供應(yīng)過(guò)剩。
報(bào)告仍然維持對(duì)電解鋁行業(yè)繼續(xù)處于復(fù)蘇并主要分為兩個(gè)階段的看法，并認(rèn)為目前電解鋁行業(yè)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入第二階段。自2005年四季度開(kāi)始，由于電解鋁價(jià)格上漲的幅度開(kāi)始大于現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格上漲的幅度，電解鋁-現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差開(kāi)始顯著擴(kuò)大。其主要原因是因?yàn)殡娊怃X需求強(qiáng)勁，電解鋁生產(chǎn)企業(yè)的減產(chǎn)，使得電解鋁市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)一步改善，在此背景下，國(guó)際投資基金大量入市，倫敦金屬交易所鋁期貨價(jià)格升幅巨大。
第二階段將表現(xiàn)為現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格下跌幅度大于或等于電解鋁價(jià)格跌幅，電解鋁-現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)差將繼續(xù)處于歷史高位。隨著大量國(guó)內(nèi)氧化鋁新建產(chǎn)能的逐漸投產(chǎn)，現(xiàn)貨氧化鋁供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，價(jià)格將開(kāi)始不斷下跌，而同期電解鋁行業(yè)在宏觀調(diào)控下，其產(chǎn)量增長(zhǎng)將下降至10%以下，使得電解鋁供過(guò)于求的狀況遠(yuǎn)小于氧化鋁市場(chǎng)，使得現(xiàn)貨氧化鋁面臨更大壓力。
報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)電解鋁行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，行業(yè)討價(jià)還價(jià)能力加強(qiáng)；氧化鋁在建產(chǎn)能巨大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局將發(fā)生變化。2005年下半年，小型電解鋁企業(yè)開(kāi)始逐漸減產(chǎn)和關(guān)閉，而約占廠家總數(shù)28%的10萬(wàn)噸以上的電解鋁廠產(chǎn)量卻在增長(zhǎng)，共生產(chǎn)了512萬(wàn)噸電解鋁，約占總產(chǎn)量的66%，行業(yè)集中度比2004 年進(jìn)一步提高，有利于行業(yè)自律性的改善，包括電解鋁企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)的可能性和執(zhí)行力。中國(guó)電解鋁行業(yè)再現(xiàn)2005 年全行業(yè)虧損的可能性已經(jīng)很小，電解鋁行業(yè)已處于不斷復(fù)蘇之中。
但報(bào)告認(rèn)為在電解鋁行業(yè)處于復(fù)蘇之中時(shí)，閑置產(chǎn)能的啟動(dòng)不可避免，以及考慮到未達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能的繼續(xù)達(dá)產(chǎn)，2006年的電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度將與2005年的產(chǎn)量增速18% 基本持平，但超過(guò)20%的可能不大，即2006年中國(guó)電解鋁產(chǎn)量將低于940萬(wàn)噸。
報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)電解鋁閑置產(chǎn)能不會(huì)集中釋放。目前國(guó)內(nèi)電解鋁總產(chǎn)能約為1050萬(wàn)噸左右，與2005年780萬(wàn)噸產(chǎn)量相比差距約為270萬(wàn)噸，這一數(shù)字是市場(chǎng)目前普遍預(yù)期的閑置產(chǎn)能。但是其實(shí)際構(gòu)成為閑置產(chǎn)能約為100 萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能為36萬(wàn)噸，未達(dá)產(chǎn)約為74萬(wàn)噸。閑置產(chǎn)能低于市場(chǎng)預(yù)期的結(jié)果將造成電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度低于20%，產(chǎn)能不會(huì)集中釋放。另一方面，由于國(guó)家對(duì)電解鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控，特別是十一五規(guī)劃中指出單位GDP的能耗將下降20%，而電解鋁屬于高耗能行業(yè)，因而報(bào)告認(rèn)為中國(guó)電解鋁產(chǎn)能總量將不會(huì)大幅增長(zhǎng)，目前主要是消化已有的較大的閑置產(chǎn)能。如果2006年電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，2007年電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)速度將大幅下降至10%以下。
報(bào)告分析指出，自2005年9月以來(lái)，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量基本維持在68-69萬(wàn)噸左右，在連續(xù)四個(gè)月沒(méi)有增長(zhǎng)的情況下，5月份開(kāi)始有所增長(zhǎng)，這與預(yù)期基本一致：即在電解鋁行業(yè)顯著復(fù)蘇以后，5 月份以后電解鋁產(chǎn)量有可能開(kāi)始上升，但全年產(chǎn)量增加幅度不會(huì)超過(guò)150 噸。
另外，從全球來(lái)看，高企的能源價(jià)格使得歐洲和北美的電解鋁廠加大了關(guān)閉的可能性，即使中國(guó)電解鋁廠在行業(yè)復(fù)蘇后，產(chǎn)量增加，全球電解鋁產(chǎn)量將依然緩慢增長(zhǎng)，全球電解鋁市場(chǎng)將處于基本平衡的狀態(tài)。 |
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