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| 上游產(chǎn)品看好,六大原材料價格強(qiáng)弱互現(xiàn) |
| 來源：互聯(lián)網(wǎng)，更新時間：2006-7-31 12:45:10，閱讀：
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鋼鐵：價格主要以調(diào)整為主
目前，國內(nèi)鋼鐵利潤繼續(xù)增長，雖然近期價格有所調(diào)整，但預(yù)計下半年的利潤將保持當(dāng)前的增長水平。國際鋼鐵指數(shù)走勢明顯好于國內(nèi)，并創(chuàng)出新高，預(yù)期三季度業(yè)績將會交出滿意的答案。
6月份，線材、螺紋鋼價格開始下跌，價格分別為3468元/噸和3329元/噸，環(huán)比分別上漲5.1%和2.1%；熱軋板、卷板價格分別為4816元/噸和4604元/噸，環(huán)比分別上漲7.14%和10.4%。測算的毛利方面，5月份熱軋板、卷板的毛利分別上漲9.5%和23%。
冷軋板卷與鍍鋅板今年6月的價格分別為5711元/噸和6221元/噸，環(huán)比分別上漲5.8%和12.3%。測算的毛利方面，冷軋板與鍍鋅板的毛利與熱軋板差不多，比4月份分別上漲5.8%和21%。
國內(nèi)爐料價格在平穩(wěn)的基礎(chǔ)上開始分化。國內(nèi)鐵礦石價格小幅反彈的同時，二級冶金焦卻呈現(xiàn)上升的趨勢，使?fàn)t料成本小幅上漲。隨著焦炭行業(yè)開始復(fù)蘇，市場對于鐵礦石價格繼續(xù)看跌，焦炭價格看漲。
建材：水泥行業(yè)從低谷走出玻璃企業(yè)虧損面擴(kuò)大
據(jù)建筑材料工業(yè)信息中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1～5月全國水泥制造行業(yè)5052家共完成利潤總額26.9億元，同比增長290.73%。其中，全國重點聯(lián)系水泥企業(yè)140家，1～5月完成利潤總額110632萬元，同比增長192.34%。這是繼上月全國水泥行業(yè)扭虧以來今年首次出現(xiàn)利潤總額正增長。從全國各區(qū)域水泥市場看，東北、西北、華北地區(qū)形勢仍不容樂觀，西南、華東、華南地區(qū)形勢較好。預(yù)計今年下半年全國水泥行業(yè)形勢將繼續(xù)看好。
今年1～5月全國平板玻璃產(chǎn)量為16060萬重箱，全行業(yè)虧損企業(yè)虧損額為10.75億元。239家平板玻璃制造企業(yè)中92家虧損，虧損面為38.49%，比上年同期增長58.69%。1～5月平板玻璃累計出口7816.83萬平方米，同比增長9.46%。其中，浮法玻璃1～5月累計出口6262.02萬平方米，占全部出口量的80.11%。
有色：進(jìn)入振蕩調(diào)整階段
目前，銅、鋁、鋅、鎳、鉛市場價格無一不進(jìn)入了振蕩調(diào)整的階段。在先期經(jīng)歷了一波向下的行情調(diào)整后，各個品種又重新蓄勢向上。由于銅價受供需關(guān)系的逐步緩和，而鋁價受制于氧化鋁價格的下跌因素影響，二者短期內(nèi)突破前期高位的動力稍顯不足。鋅、鎳則有賴于供需關(guān)系的持續(xù)緊張而支撐目前的價位�？傮w上，有色金屬價格的調(diào)整還將持續(xù)一段時間，但期間品種的走勢會有所分化。
鋁價呈顯著的振蕩調(diào)整表現(xiàn)，價格始終在2450～2650美元/噸的區(qū)間里波動。全球原鋁產(chǎn)量在消費旺季的5月份出現(xiàn)了下降。由于進(jìn)入7月份后用鋁的消費需求將逐步轉(zhuǎn)淡，同時上游氧化鋁由于產(chǎn)能擴(kuò)張導(dǎo)致價格回調(diào)，因此鋁價未來反彈沖高的動力不足。
以銅為代表的有色金屬價格波動行情在經(jīng)過本期的振蕩調(diào)整后，目前正在逐步尋找國際投資基金、礦業(yè)資源供應(yīng)商和下游采購商三方博弈相互妥協(xié)后的價格定位，因此未來一段時間里期銅價格振蕩調(diào)整的形態(tài)還將繼續(xù)。同時值得注意的是，由于全球銅精礦的供需仍然是弱勢的動態(tài)平衡，短期的突發(fā)事件如罷工和自然災(zāi)難對短期銅價的影響可能會被放大，導(dǎo)致期銅價格振蕩區(qū)間擴(kuò)大。
鋅價先期未能抵御整個有色金屬商品價格調(diào)整行情的壓力，一度跌破3000美元/噸關(guān)口并跌至2860美元/噸的位置，爾后鋅市緊張的供需關(guān)系又將鋅價拉高至3200美元/噸的相對高位。
鉛價展現(xiàn)了典型的V型走勢，而庫存數(shù)字依然居高不下。由于供應(yīng)持續(xù)充足、需求不旺，未來一段時間里價格將在窄幅區(qū)間里波動，沖高的機(jī)會不大。
鎳價及其庫存情況波動劇烈。前期隨有色金屬價格調(diào)整行情鎳價一度下滑，至6月中LME鎳庫存銳減刺激鎳價迅速躥高。
石油：價格高企趨勢難變
石油消費進(jìn)入旺季，除了持續(xù)的貨幣泛濫、需求強(qiáng)勁、美元走弱、地緣政治危機(jī)等因素支持高企油價之外，颶風(fēng)又成為季節(jié)性的影響因素。當(dāng)前世界原油剩余生產(chǎn)能力只有日均200萬桶，而有地緣政治風(fēng)險的伊朗、委內(nèi)瑞拉、伊拉克和尼日利亞的石油日均產(chǎn)量總計740萬桶，再加上颶風(fēng)因素，期待原油價格下滑非常困難。
國際成品油價格隨原油同步上漲，煉油毛利持續(xù)高企。石腦油價格受到了石化業(yè)好轉(zhuǎn)的拉動，價格穩(wěn)步上漲。航空業(yè)受到高油價沖擊的壓力較大。高資本投入和資本沉沒導(dǎo)致航空公司高度重視現(xiàn)金流入，使得價格戰(zhàn)根本無法避免。5月24日汽柴油價格雖上漲500元/噸，但在近期原油上漲的影響下，國內(nèi)煉油和銷售毛利并未有明顯好轉(zhuǎn)。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，7月底到8月底之間我國的成品油會有一次調(diào)價，然后在10～11月再調(diào)價一次，即下半年繼續(xù)上調(diào)600～1000元/噸。2007年，我國成品油還會有調(diào)價，加之2008年有望正式出臺的燃油稅，到2008年油價有望達(dá)到7～8元/升。
目前，雖然二季度國內(nèi)煉油和銷售業(yè)務(wù)盈利和一季度相近，但境內(nèi)外煉油毛利價差仍在進(jìn)一步拉大。因此，原油價格高企的趨勢未變，石化業(yè)盈利上升僅是短期而非長期趨勢。
化纖：產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格漲勢一片
6月份的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格在成本高漲和需求平穩(wěn)中漲勢一片，從原料PTA（苯二甲酸）、MEG（乙二醇）到聚酯切片、滌綸長短絲都加速上行。PTA超過去年最高價，其他產(chǎn)品也直逼去年最高價位。錦綸系列的己內(nèi)酰胺和錦綸絲在成本上漲、需求平淡中繼續(xù)呈疲軟態(tài)勢。棉花價格再次下跌，鄭棉屢創(chuàng)新低。粘膠短纖整體庫存較低、市場價格穩(wěn)定，中高檔產(chǎn)品銷售順暢，但近期下游紗線市場需求有減少跡象，需求的回落可能會影響到粘短整體價格走勢。
PTA、MEG價格延續(xù)了前期漲勢，尤其是PTA加速上漲，一方面原因在于其原料PX和AA、乙烯等價格不斷高漲的推動，另一方面在于國內(nèi)聚酯企業(yè)需求穩(wěn)定的助漲。目前PTA價格不但超過了上年的最高價，也更進(jìn)一步加大了下游聚酯企業(yè)的成本壓力。下游聚酯企業(yè)的抵制逐漸顯現(xiàn)，近期其國內(nèi)價格開始下跌，連續(xù)漲勢可能就此結(jié)束。
進(jìn)入6月份，受成本的影響，聚酯切片和滌絲加速上漲。產(chǎn)銷率為80%，有些規(guī)格的產(chǎn)品產(chǎn)銷率超過100%。切片和長絲仍然有盈利但在逐漸減少，而短纖企業(yè)不能將成本漲價成功轉(zhuǎn)嫁，已經(jīng)開始虧損。
錦綸行業(yè)與滌綸行業(yè)的漲勢一片的情況不同，疲態(tài)依舊。隨著純苯進(jìn)入高位整理狀態(tài)，己內(nèi)酰胺也開始盤整。而錦綸絲也由于上游原料價格上漲幅度不大、下游需求并沒多大改善，價格顯得疲軟。
化工：盈利好轉(zhuǎn)趨勢難以持續(xù)
宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)強(qiáng)勁增長以及行業(yè)本身的快速擴(kuò)張，5月份化工綜合指數(shù)開始返身向上，表明化工行業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長態(tài)勢。雖然由于國際油價持續(xù)高位，為下游石化產(chǎn)品的價格提供了較強(qiáng)支撐，但與去年同期比較，多數(shù)產(chǎn)品價格仍偏低。除天然橡膠等供不應(yīng)求的少數(shù)產(chǎn)品外，大部分無機(jī)、有機(jī)等化工產(chǎn)品都面臨產(chǎn)能過剩帶來的價格壓力。
7月份，烯烴產(chǎn)品全部上漲，乙烯、丙烯、丁二烯價格都較強(qiáng)勢。雖然石腦油價格也有所上漲，石化業(yè)的盈利仍繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但在原油價格高企的趨勢未變的情況下，石化業(yè)盈利好轉(zhuǎn)仍不具備長期持續(xù)能力。
首先，芳烴系產(chǎn)品價格領(lǐng)先烯烴產(chǎn)品價格一個月，苯、苯乙烯價格已經(jīng)率先回落，人民幣升值、貿(mào)易壁壘對中國制造業(yè)的打壓仍然是一個中線趨勢，預(yù)計未來兩個月國內(nèi)苯胺市場將面臨重新整合。
其次，由于下游需求進(jìn)入淡季，氣溫升高導(dǎo)致運輸風(fēng)險加大，液氯市場繼續(xù)下滑。二甲苯價格逐步上行，油價高漲及貨源緊張兩大因素將繼續(xù)支撐市場維持高位。由于下游處于生產(chǎn)淡季，國內(nèi)TDI（甲苯二異氰酸酯）生產(chǎn)企業(yè)整體開工率普遍不高，市場貨源緊張，成交清淡，價格以穩(wěn)為主。
第三，作為純堿生產(chǎn)的主要原料之一的原鹽，自去年6月份以來價格一直下滑，但原鹽市場供大于求壓力明顯，未來價格仍有可能小幅下降。國內(nèi)基礎(chǔ)工業(yè)快速增長及良好的出口環(huán)境，有力地推動了國內(nèi)純堿工業(yè)的發(fā)展。
第四，電石市場走勢平穩(wěn)。目前國內(nèi)電石生產(chǎn)成本相對較高，產(chǎn)品利潤空間有限，故電石價格向下滑動的可能性不大。燒堿市場由于6～8月新增產(chǎn)能投產(chǎn)較為集中，價格再度下行。
第五，隨著PVC企業(yè)裝置檢修的陸續(xù)結(jié)束和恢復(fù)開車，產(chǎn)量有所增加，使得供需平衡狀況出現(xiàn)變化。而下游市場逐漸進(jìn)入淡季，需求有所減退，未來PVC價格仍將保持下行勢頭。國內(nèi)草甘膦市場供需穩(wěn)定，價格繼續(xù)平穩(wěn)運行。
第六，6月份，鈦白粉市場開始啟動。過去幾年全球鈦白粉產(chǎn)能增速僅為年均1.5%，而需求的增速則達(dá)到年均3%。今年，亞洲市場鈦白粉需求增速更將達(dá)到8%～10%，全球鈦白粉市場供應(yīng)將進(jìn)一步趨緊，價格還將上漲。與國際生產(chǎn)商相比，增加品種、改進(jìn)工藝、提高質(zhì)量是我國鈦白粉行業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
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