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| 惠譽(yù)評(píng)級(jí)認(rèn)為中國(guó)鋁業(yè)海歸強(qiáng)化頭羊地位 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-2-6 10:14:29，閱讀：
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對(duì)于中國(guó)鋁業(yè)發(fā)行A股收購(gòu)旗下山東鋁業(yè)和蘭州鋁業(yè)，惠譽(yù)評(píng)級(jí)昨日發(fā)布的最新報(bào)告表示，此事對(duì)公司影響為正面。
惠譽(yù)認(rèn)為，這將充實(shí)該公司的資本并支持其信用水平，而且，隨后的合并將進(jìn)一步改善其上游鋁土礦資源、氧化鋁提煉和下游電解鋁業(yè)務(wù)之間的整合，進(jìn)而強(qiáng)化該公司在行業(yè)整合過(guò)程中的領(lǐng)先地位。
惠譽(yù)指出，為擴(kuò)展下游電解鋁產(chǎn)品的產(chǎn)能，近年來(lái)中國(guó)鋁業(yè)實(shí)施了數(shù)次并購(gòu)。展望未來(lái)，該公司擬收購(gòu)其母公司旗下的三家電解鋁公司，即蘭州連城鋁業(yè)、銅川鑫光鋁業(yè)以及包頭鋁業(yè)。借此，2007年該公司電解鋁的產(chǎn)能將達(dá)到340萬(wàn)噸，年比增長(zhǎng)25%，占據(jù)中國(guó)35%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。
惠譽(yù)還表示，在氧化鋁行業(yè)，2006年中國(guó)國(guó)內(nèi)氧化鋁的產(chǎn)能加速擴(kuò)張，供給的增長(zhǎng)給氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)負(fù)面影響。為保持在中國(guó)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)地位，自2006年8月以來(lái)中國(guó)鋁業(yè)四次宣布降價(jià)，氧化鋁的合同供貨價(jià)從歷史高點(diǎn)的5650元/噸下降至年底的2400元/噸，降幅達(dá)57.5%。隨著越來(lái)越多的氧化鋁產(chǎn)能投入生產(chǎn)，中國(guó)鋁業(yè)的壟斷供貨商地位將進(jìn)一步被削弱，該公司在國(guó)內(nèi)氧化
鋁的市場(chǎng)份額可能從2005年的90%下降至2007年的55%。盡管惠譽(yù)預(yù)計(jì)氧化鋁的現(xiàn)貨價(jià)格仍將面臨向下的壓力，但由于中國(guó)鋁業(yè)改善了其上下游業(yè)務(wù)的平衡度，氧化鋁業(yè)務(wù)對(duì)中國(guó)鋁業(yè)利潤(rùn)的負(fù)面影響仍在可控范圍之內(nèi)。惠譽(yù)預(yù)測(cè)電解鋁業(yè)務(wù)將占中國(guó)鋁業(yè)2007年?duì)I業(yè)收入的60%以上，2005年僅為35%。
惠譽(yù)指出，鑒于2004年以來(lái)電解鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，中國(guó)政府采取了嚴(yán)厲的調(diào)控措施來(lái)抑制電解鋁產(chǎn)能的非理性擴(kuò)張。這些措施取得了成效，并對(duì)平衡全球電解鋁的供需關(guān)系做出了貢獻(xiàn)。但另一方面，目前中國(guó)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能的高速持續(xù)增長(zhǎng)，將迅速消耗國(guó)內(nèi)鋁土礦資源并損害制鋁業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。如果不能密切監(jiān)控氧化鋁產(chǎn)能的過(guò)熱投資，中國(guó)的氧化鋁制造商將有可能重復(fù)供應(yīng)過(guò)剩、競(jìng)爭(zhēng)加劇、利潤(rùn)率下降直至嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控政策出臺(tái)這樣一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期。 |
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