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| 中孚實業(yè)：07年公司電解鋁產(chǎn)能達到31萬噸 |
| 來源：中國鋁材信息網(wǎng)，更新時間：2007-6-12 17:06:41，閱讀：
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中孚實業(yè)(600595)：推薦2007年公司電解鋁產(chǎn)能達到31萬噸，較2006年18.5萬噸大幅提高，已經(jīng)邁入國內(nèi)大型的電解鋁生產(chǎn)商的行列，我們預(yù)計2007年產(chǎn)量達到26萬噸、2008年31萬噸；公司向大股東河南豫聯(lián)能源集團定向增發(fā)已經(jīng)完成，我們預(yù)計募集項目17萬噸鋁板帶項目2008年開始部分投產(chǎn)，加上2006年收購的銀湖鋁業(yè)鋁加工資產(chǎn)，鋁加工產(chǎn)能將達到19.5萬噸，并且銀湖鋁業(yè)有進一步擴大規(guī)模的計劃。
電解鋁生產(chǎn)中的電力成本所占比重較大，公司在此方面具有優(yōu)勢。公司電解鋁生產(chǎn)噸鋁電耗僅為13,600千瓦時左右，低于同期行業(yè)14500千瓦時/噸的平均值，并且公司的用電由公司參股的中孚電力公司提供，價格為0.30元/度。
在Marco Industries B.V.公司花9860萬美金收購了東英工業(yè)51%的股權(quán)后，公司的實際控制人是Marco集團。他是一家國際性的從事鋁工業(yè)及能源領(lǐng)域投資的集團，年產(chǎn)50萬噸氧化鋁，26萬噸電解鋁、4萬噸產(chǎn)品加工能力，遍布許多國家，投資于20億美金，中孚獲得了參與國際競爭的廣闊平臺，在與國際供應(yīng)商洽談業(yè)務(wù)時將處于有利地位，公司未來的發(fā)展納入到Marco集團全球的發(fā)展規(guī)劃中。
我們在不考慮銀湖鋁業(yè)擴產(chǎn)的情況，假設(shè)2007、2008、2009年鋁價分別為19000、18000、17000元/噸，公司凈利潤分別為6.95、8.5和7.5億，按新股本計算每股收益分別為2.052、2.508和2.213元，按6月4日收盤價25.93計算2007、2008年動態(tài)市盈率分別為12.63、10.33倍，估值優(yōu)勢凸顯，我們給予"推薦"評級。
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