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| 中孚實(shí)業(yè)：07年公司電解鋁產(chǎn)能達(dá)到31萬(wàn)噸 |
| 來(lái)源：中國(guó)鋁材信息網(wǎng)，更新時(shí)間：2007-6-12 17:06:41，閱讀：
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中孚實(shí)業(yè)(600595)：推薦2007年公司電解鋁產(chǎn)能達(dá)到31萬(wàn)噸，較2006年18.5萬(wàn)噸大幅提高，已經(jīng)邁入國(guó)內(nèi)大型的電解鋁生產(chǎn)商的行列，我們預(yù)計(jì)2007年產(chǎn)量達(dá)到26萬(wàn)噸、2008年31萬(wàn)噸；公司向大股東河南豫聯(lián)能源集團(tuán)定向增發(fā)已經(jīng)完成，我們預(yù)計(jì)募集項(xiàng)目17萬(wàn)噸鋁板帶項(xiàng)目2008年開(kāi)始部分投產(chǎn)，加上2006年收購(gòu)的銀湖鋁業(yè)鋁加工資產(chǎn)，鋁加工產(chǎn)能將達(dá)到19.5萬(wàn)噸，并且銀湖鋁業(yè)有進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模的計(jì)劃。
電解鋁生產(chǎn)中的電力成本所占比重較大，公司在此方面具有優(yōu)勢(shì)。公司電解鋁生產(chǎn)噸鋁電耗僅為13,600千瓦時(shí)左右，低于同期行業(yè)14500千瓦時(shí)/噸的平均值，并且公司的用電由公司參股的中孚電力公司提供，價(jià)格為0.30元/度。
在Marco Industries B.V.公司花9860萬(wàn)美金收購(gòu)了東英工業(yè)51%的股權(quán)后，公司的實(shí)際控制人是Marco集團(tuán)。他是一家國(guó)際性的從事鋁工業(yè)及能源領(lǐng)域投資的集團(tuán)，年產(chǎn)50萬(wàn)噸氧化鋁，26萬(wàn)噸電解鋁、4萬(wàn)噸產(chǎn)品加工能力，遍布許多國(guó)家，投資于20億美金，中孚獲得了參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的廣闊平臺(tái)，在與國(guó)際供應(yīng)商洽談業(yè)務(wù)時(shí)將處于有利地位，公司未來(lái)的發(fā)展納入到Marco集團(tuán)全球的發(fā)展規(guī)劃中。
我們?cè)诓豢紤]銀湖鋁業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的情況，假設(shè)2007、2008、2009年鋁價(jià)分別為19000、18000、17000元/噸，公司凈利潤(rùn)分別為6.95、8.5和7.5億，按新股本計(jì)算每股收益分別為2.052、2.508和2.213元，按6月4日收盤(pán)價(jià)25.93計(jì)算2007、2008年動(dòng)態(tài)市盈率分別為12.63、10.33倍，估值優(yōu)勢(shì)凸顯，我們給予"推薦"評(píng)級(jí)。
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