3月31日消息 隨著國(guó)內(nèi)外銅價(jià)的持續(xù)上漲，江西銅業(yè)2010年的業(yè)績(jī)也是水漲船高，實(shí)現(xiàn)49.07億元的凈利潤(rùn)，同比增幅超過(guò)一倍。
從江西銅業(yè)2010年末的存貨水平來(lái)看，182.7億元的金額再創(chuàng)歷史新高。國(guó)泰君安分析師桑永亮指出，中國(guó)銅的社會(huì)庫(kù)存處于低位將導(dǎo)致未來(lái)幾個(gè)月銅供應(yīng)面趨緊，江西銅業(yè)未來(lái)的庫(kù)存釋放將對(duì)業(yè)績(jī)有較大的提升。
此外，江銅董事會(huì)決議，將2008年的股票增值權(quán)激勵(lì)計(jì)劃取消的同時(shí)，又推出了新的長(zhǎng)期激勵(lì)試點(diǎn)方案，或?qū)镜臉I(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)有一定的刺激作用。
去年底存貨達(dá)182.7億 同比增59%
江西銅業(yè)于3月30日發(fā)布的2010年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入764.41億元，同比增長(zhǎng)47.81%，利潤(rùn)總額59.79億元，同比增長(zhǎng)88.27%，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)49.07億元，同比增長(zhǎng)108.88%，實(shí)現(xiàn)EPS1.57元/股。
華泰聯(lián)合金牌分析師葉洮認(rèn)為，公司收入和利潤(rùn)同比大幅上升，主要原因是2010年，公司主要產(chǎn)品銅、黃金、硫酸價(jià)格持續(xù)攀升同比漲幅分別超過(guò)46%、32%、50%；其次是公司產(chǎn)品產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，2010年，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量達(dá)到17.2萬(wàn)噸，黃金產(chǎn)量22噸，硫酸240萬(wàn)噸。主要產(chǎn)品價(jià)格和產(chǎn)量的提升共同推動(dòng)了公司整體盈利的快速增長(zhǎng)。
而從2009年就一直受到市場(chǎng)關(guān)注的高存貨現(xiàn)象，江西銅業(yè)仍然保持了該傳統(tǒng)，在2010年年報(bào)中再以驚人的182.7億元的存貨水平打破，相比去年三季度129.17億元的存貨增加了53.52億元，增幅達(dá)到41.43%。江西銅業(yè)稱，2010年存貨較上年末增加人民幣67.8億元，增加59.01%，主要由于本集團(tuán)原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致庫(kù)存成本上漲以及生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的庫(kù)存量增加。
業(yè)內(nèi)分析師透露，去年三季度到年末國(guó)內(nèi)銅價(jià)漲幅僅為17%，因此不能將存貨暴增歸咎于期末價(jià)結(jié)算時(shí)原材料以及銅價(jià)暴漲所引起，并且公司近兩年的產(chǎn)能擴(kuò)張僅從80萬(wàn)噸增加至90萬(wàn)噸，存貨巨額增加或許是公司精銅成品囤貨較多，這或許與公司高層看好未來(lái)銅價(jià)的走勢(shì)有關(guān)。
國(guó)泰君安分析師桑永亮指出，經(jīng)測(cè)算國(guó)內(nèi)銅的社會(huì)庫(kù)存情況發(fā)現(xiàn)，目前國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存已嚴(yán)重低于歷史平均水平。2008年以來(lái)中國(guó)銅的社會(huì)庫(kù)存一般在120萬(wàn)~180萬(wàn)噸之間，但最新的2010年12月數(shù)據(jù)顯示庫(kù)存僅為62萬(wàn)噸，不及正常水平的一半。另外，銅庫(kù)存下降速度也較快。
這樣看來(lái)，未來(lái)銅價(jià)在繼續(xù)上漲之時(shí)，江西銅業(yè)若加速存貨的銷(xiāo)售，將會(huì)出現(xiàn)快速釋放利潤(rùn)的情況。
今年完成目標(biāo) 高管將獲4500萬(wàn)獎(jiǎng)金
由于陰極銅產(chǎn)量增幅大于礦產(chǎn)銅產(chǎn)量增幅，公司2010年銅礦資源自給率自2009年的20.82%下降至19.11%。在公司去年通過(guò)發(fā)行權(quán)證融資超過(guò)60億元投入礦山項(xiàng)目情況下，公司今年銅精礦自給率有望增加，2011年公司自產(chǎn)礦產(chǎn)將提升到20萬(wàn)噸以上，相比去年提升幅度達(dá)到16%。
另外，東同礦業(yè)5號(hào)礦體深部開(kāi)采、銀山礦業(yè)5000噸擴(kuò)產(chǎn)改造，北秘魯和阿富汗艾娜克銅礦兩個(gè)海外項(xiàng)目也在繼續(xù)推進(jìn)，未來(lái)有望進(jìn)一步提升銅礦產(chǎn)能。
昨日江西銅業(yè)董事會(huì)決議還取消了2008年發(fā)布的《關(guān)于授予江西銅業(yè)高級(jí)管理人員股票增值權(quán)激勵(lì)計(jì)劃》，原因是該計(jì)劃未起到激勵(lì)效果。同時(shí)，為進(jìn)一步完善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核體系和激勵(lì)約束機(jī)制，擬自2011年開(kāi)始對(duì)公司高管層進(jìn)行中長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)試點(diǎn)。
本激勵(lì)計(jì)劃以2011年為試點(diǎn)期，試點(diǎn)期結(jié)束后，將根據(jù)試點(diǎn)效果，提交公司股東大會(huì)審議決定，是否繼續(xù)實(shí)施及調(diào)整本長(zhǎng)期激勵(lì)計(jì)劃。獎(jiǎng)勵(lì)基金由公司計(jì)提，計(jì)提需具備的條件首先是，凈資產(chǎn)收益率（ROE）前三年（含當(dāng)年）累計(jì)平均值不低于公司同行業(yè)前四名；其次是，完成省政府下達(dá)的節(jié)能減排目標(biāo)。
業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，江西銅業(yè)作為國(guó)內(nèi)銅企的龍頭，完成上述目標(biāo)的難度并不大，2011年完成目標(biāo)后的高管獎(jiǎng)勵(lì)約為4500萬(wàn)元。每一期延期支付的獎(jiǎng)勵(lì)自授予期滿3年，方可根據(jù)考核情況逐步兌現(xiàn)，具體兌現(xiàn)方式，分三年依次按40%：30%：30%的比例兌現(xiàn)，這對(duì)江西銅業(yè)長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，也將起到刺激作用。 |
