昨晚，LME期銅再次碰觸8000美元高點(diǎn)，盡管未能收于8000上方，但上漲形態(tài)依然穩(wěn)健。與今年5月4日產(chǎn)生的高點(diǎn)8335.5水平相比，兩次漲勢(shì)皆受到了罷工以及庫(kù)存上的支撐，單純考慮這兩個(gè)因素，此次對(duì)價(jià)格的支撐還強(qiáng)于5月：罷工上，當(dāng)時(shí)僅有秘魯短暫的全國(guó)性罷工以及可能存在的南方銅業(yè)兩礦一廠的憂慮；而現(xiàn)今周一智利Collahuasi銅礦已經(jīng)進(jìn)入罷工，Codelco轉(zhuǎn)包工人與南方銅業(yè)的談判也沒(méi)有新的進(jìn)展、墨西哥集團(tuán)工人也可能采取新一輪的抗議行動(dòng)、Xstrata冶煉廠持續(xù)罷工，題材密集以及有效的行動(dòng)，強(qiáng)于5月初；庫(kù)存上，當(dāng)時(shí)LME存量自2月的22萬(wàn)噸高點(diǎn)持續(xù)下滑至14萬(wàn)噸水平，而現(xiàn)在倫銅庫(kù)存在高注銷倉(cāng)單提振下，昨日再次降低3200噸，逼近10萬(wàn)噸水平，并推高升水至100元上方。絕對(duì)量考慮，強(qiáng)于5月初；因此，結(jié)合技術(shù)形態(tài)，短線價(jià)格還有上沖的空間。
但對(duì)于能否創(chuàng)出今年新高，筆者持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。展望庫(kù)存形勢(shì)，去年6月末-8月倫銅庫(kù)存也徘徊在10萬(wàn)噸下方，但隨著淡季消費(fèi)影響以及中國(guó)疲弱的進(jìn)口態(tài)勢(shì)，庫(kù)存水平逐步上升，而今年面臨著同樣的問(wèn)題。且短線看，市場(chǎng)存在逼空的嫌疑，持倉(cāng)的走低表明昨日價(jià)格的上漲也有空頭回補(bǔ)上的力量。另外，最遲下周，中國(guó)6月銅初步進(jìn)出口數(shù)據(jù)也將公布，料對(duì)市場(chǎng)承壓。罷工上，回顧去年，Escondida曠日持久將近2個(gè)月的持續(xù)罷工，也并未在缺乏中國(guó)進(jìn)口支持、淡季消費(fèi)的市況里推動(dòng)價(jià)格走升。綜上，中期我們認(rèn)為價(jià)格最大的可能將是在高位區(qū)間展開(kāi)震蕩。國(guó)內(nèi)方面，很可能補(bǔ)漲。操作上，因反彈形態(tài)未打破，多頭可以繼續(xù)持有，但應(yīng)觀察價(jià)格在8000-8100之間的表現(xiàn)，做好獲利回吐的準(zhǔn)備。 |
