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　　近期，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，金融環(huán)境震蕩，在此背景下，我們認(rèn)為大宗基本金屬銅、鋁子行業(yè)以及中國(guó)具備資源優(yōu)勢(shì)的稀土金屬在目前市場(chǎng)環(huán)境中仍然具有投資機(jī)會(huì)。

　　其中，目前，市場(chǎng)中對(duì)鋁價(jià)較流行的觀點(diǎn)是未來(lái)能源成本的提高，是導(dǎo)致鋁價(jià)上漲的最大催化劑。我們的觀點(diǎn)是，鋁價(jià)在未來(lái)的2009-2010年將因供應(yīng)增長(zhǎng)放緩而出現(xiàn)上漲。能源價(jià)格的提高將導(dǎo)致鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，這個(gè)過(guò)程將使鋁供應(yīng)出現(xiàn)短暫的放緩。而氧化鋁價(jià)格的仍然有走低的趨勢(shì)，這對(duì)部分使用現(xiàn)貨氧化鋁的企業(yè)來(lái)說(shuō)將改善其盈利狀況。

　　從估值看，目前，國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)估值水平已與國(guó)際礦業(yè)股18X估值接軌。其中，銅、鋁子行業(yè)低于行業(yè)平均水平。我們看好銅、鋁子行業(yè)，稀土行業(yè)。