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     9 月5 日，鋁現(xiàn)貨價格的標準參照——長江現(xiàn)貨價格已經(jīng)跌至16900元/噸，相比3月4日22450元/噸的高點，已經(jīng)下跌34.84%。有專家指出，美元的強勢反彈和國內(nèi)需求的萎縮，是國內(nèi)鋁價不斷走低的重要因素。售價下滑的困境從3月開始持續(xù)，而成本上漲的壓力從年初就困擾著鋁行業(yè)。云鋁股份對《證券日報》記者表示，鋁價下跌、銷量減少、電費及部分原材料漲價，是該公司上半年凈利潤負增長的重要原因。中報顯示，鋁行業(yè)上市公司中，僅有新疆眾和和焦作萬方實現(xiàn)凈利潤的增長。有專家稱，下半年鋁價難有起色，鋁業(yè)整體業(yè)績?nèi)噪y擺脫困境。

　　未來鋁價：跌難升也難

　　長城證券行業(yè)分析師雷萬鈞在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年3月份以來國內(nèi)鋁期貨和現(xiàn)貨市場都出現(xiàn)了不同程度的下跌。主要原因有二，一是因為國際因素主要由于美元的反彈，二是國內(nèi)因素主要是由于需求的疲軟，造成了鋁價格的下跌。
　　雷萬鈞表示，由于國際期貨市場一般以美元為計價貨幣，由于今年初美元的貶值，因此國際期貨市場鋁的價格開始上升。3月后，美元開始止跌震蕩，并逐步回升，致使國際期貨市場鋁價格回落，從而也對國內(nèi)的期貨市場構成了類似的影響。
　　公開數(shù)據(jù)顯示，2008年1月1日，美元指數(shù)為76.85點，到3月17日，美元指數(shù)此輪最低跌到70.68點，下跌幅度達8.03%。此后美元指數(shù)開始回升，截至9月8日，美元指數(shù)達79.85點。較3月的最低點上升了12.97%。此起落趨勢基本與鋁的價格走勢逆向相同。
　　對于鋁市場需求因素對價格的影響，雷萬鈞解釋說，鋁行業(yè)的主要下游行業(yè)是建筑、機械制造等行業(yè)。由于今年以來，宏觀經(jīng)濟的下行氣氛較濃，使得鋁下游行業(yè)的投資減少，需求趨緩。另外，國際整體環(huán)境也并不樂觀，鋁行業(yè)的主要貿(mào)易國美、日及歐洲部分國家的經(jīng)濟運行也遇到了各種各樣的困難，因此鋁行業(yè)整體的訂單減少，需求情況不容樂觀。
　　需求面臨困境，供給的不斷增大也讓鋁價難以抬頭。廣發(fā)證券行業(yè)分析師黃勇對《證券日報》記者表示，供給的增長也是今年鋁價下跌的重要因素。網(wǎng)羅鋁業(yè)資訊   服務鋁業(yè)行業(yè) 中國鋁材信息網(wǎng)全面報道當日國內(nèi)鋁錠價格 鋁材價格 廢鋁價格及鋁材技術等鋁信息 鋁技術交流平臺。他指出，今年由于部分企業(yè)處于行業(yè)競爭，擴大產(chǎn)能，使得過剩產(chǎn)能達30萬噸，2009年過剩產(chǎn)能將突破100萬噸，這進一步抑制鋁價的回升。
　　對于未來鋁價走勢，天相投顧在9月5日的研究報告中也指出，2008年下半年，電解鋁價格將保持基本穩(wěn)定，未來下跌空間不大。
　　對于今后鋁的價格趨勢，雷萬鈞分析，目前的現(xiàn)貨價格已經(jīng)接近成本價格，未來鋁價幾乎沒有太大的下跌空間。另外從目前的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境來看，未來鋁價回升的可能性也不大。他認為，鋁的回升至少要等到2009年。

　　下半年業(yè)績：受困高成本

　　隨著鋁價下跌，整個行業(yè)的業(yè)績也不容樂觀。9月5日，東方證券在研究報告中指出，電解鋁行業(yè)在本年度受到進口鋁土礦價格、國際油價以及國內(nèi)電價上調(diào)導致盈利能力大幅下降。其中鋁行業(yè)凈資產(chǎn)收益率低于去年的1/2，僅為5.12%，毛利率下降約10 個百分點，至15.65%。
　　同時，天相投顧在9月5日的研究報告中稱，2008年上半年，鋁行業(yè)整體呈負增長態(tài)勢，收入增長率和凈利潤增長率分別為-2.19%和-55.28%，僅有新疆眾和和焦作萬方實現(xiàn)上半年凈利潤同比增長。
　　新疆眾和證券部在接受《證券日報》記者采訪時表示，之所以會出現(xiàn)有別于行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的凈利潤增長，主要是因為該公司以鋁的深加工產(chǎn)業(yè)為主，產(chǎn)品附加值較高。不過，目前無論是在成本控制和需求上來看，都能感受到明顯的壓力。
　　對于目前的市場壓力，部分上半年凈利潤負增長的企業(yè)可能會感受得更加明顯。云鋁股份對《證券日報》表示，鋁價下跌、銷量比上半年同期減少、電費及部分原材料漲價，是上半年業(yè)績不佳的主要原因。面對目前的環(huán)境，未來該公司會在完善企業(yè)管理、提高生產(chǎn)效率等方面進行努力。
　　寧波富邦在接受《證券日報》記者采訪時表示，雖然該企業(yè)的訂單在延續(xù)大幅降價前的價格，基本需求壓力不甚明顯，但仍會受電力、人力成本上漲的影響。
　　長城證券行業(yè)分析師雷萬鈞對《證券日報》記者解釋，鋁行業(yè)上半年整體業(yè)績不佳的原因，除鋁價下跌的因素，成本上升是上半年鋁行業(yè)業(yè)績不佳的原因，上半年，電、煤、陽極碳塊、鋁土礦都有不同程度的上漲，另外，歐元區(qū)貨幣貶值，使需求加速需求萎縮，對外貿(mào)易順差減少，綜合這些因素，鋁行業(yè)上市公司上半年表現(xiàn)不佳不難理解。
　　另外，煤價和人力成本不大可能回落，鋁行業(yè)成本會進一步上升。在闡述成本因素時，雷萬鈞特別指出，電價下半年的上漲預期濃厚，上調(diào)的可能很大，這對鋁行業(yè)尤其是電解鋁來說，并不樂觀。他表示，目前整個行業(yè)生產(chǎn)一噸鋁普遍需<