中國鋁業(yè)股份有限公司（下稱中國鋁業(yè)）再次披露停牌后的重組進展，該公司擬向8家機構投資者定向發(fā)行股份，受讓其持有的4家子公司股權。
中國鋁業(yè)公告稱，2018年1月11日，中國鋁業(yè)與交易對方在北京簽署《中國鋁業(yè)股份有限公司發(fā)行股份購買資產框架協議》，中國鋁業(yè)擬向交易對方發(fā)行股份購買交易對方合計持有的中鋁山東30.80%股權、中州鋁業(yè)36.90%股權、包頭鋁業(yè)25.67%股權及中鋁礦業(yè)81.14%股權，交易對方同意根據未來與中國鋁業(yè)協商一致的收購條件向中國鋁業(yè)轉讓其所持有的前述標的資產。
交易對方是8家國有機構投資者，分別為華融瑞通股權投資管理有限公司（下稱華融瑞通）、中國人壽保險股份有限公司（下稱中國人壽）、深圳市招平中鋁投資中心（有限合伙）（下稱招平投資）、中國信達資產管理股份有限公司（下稱中國信達）、中國太平洋人壽保險股份有限公司（下稱太保壽險）、工銀金融資產投資有限公司（下稱工銀金融）、中銀金融資產投資有限公司（下稱中銀金融）、農銀金融資產投資有限公司（下稱農銀金融）。
本次重組完成后，上述交易對方將成為中國鋁業(yè)的股東，中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)將成為中國鋁業(yè)的全資子公司。在本次交易中，中國人壽持有中鋁山東17.60%股權、中州鋁業(yè)21.09%股權、包頭鋁業(yè)14.67%股權，華融瑞通持有中鋁礦業(yè)56.59%股權，招平投資持有中鋁礦業(yè)14.23%股權，中國人壽、華融瑞通及招平投資持有對中國鋁業(yè)具有重要影響的控股子公司10%以上股權。
在2017年12月5日，中國鋁業(yè)公告稱，擬引入8家投資者通過“債權直接轉為股權”和“現金增資償還債務”兩種方式對公司旗下中鋁山東、中州鋁業(yè)、包頭鋁業(yè)、中鋁礦業(yè)4家全資子公司合計增資126億元，實施市場化債轉股。8家投資者均為國有投資者，分別為華融瑞通、中國人壽、招平投資、中國信達、太保壽險、中銀金融、工銀金融和農銀金融。本次擬混改的4家子公司均為中國鋁業(yè)旗下的優(yōu)質資產。中國鋁業(yè)表示，通過本次增資，公司及旗下四家子公司的資產負債率均將顯著下降，杠桿率高的問題將得到有效改善，有助于優(yōu)化公司的資產負債結構，減少財務費用并增強公司的盈利能力。
中國鋁業(yè)表示，投資方同意根據未來與公司協商一致的收購條件，向公司轉讓其所持有的前述標的資產。不過目前方案仍處于論證階段，此后各方將對交易方案的具體內容進一步協商，如標的資產作價、發(fā)行股份定價等等，并將在后續(xù)簽署的正式協議中進行具體約定。待重組方案確定以后，尚需取得國務院國資委對方案的預審核意見。
此外，中國鋁業(yè)A股將繼續(xù)停牌，公司股票申請自2017年9月12日連續(xù)停牌不超過5個月，預計在2018年2月12日前披露重組預案并申請復牌。
中國鋁業(yè)曾表示，交易實施后，能夠有效降低資產負債率，公司資本結構將得到優(yōu)化，融資成本、財務費用降低，法人治理結構進一步完善。中國鋁業(yè)2017年三季報顯示，負債總額為1372.4億元，資產總額為1900.3億元，資產負債率為72.2%。
中國原鋁產能長期大量過剩，2011年四季度起，鋁價持續(xù)處于下降通道，鋁行業(yè)經營業(yè)績普遍下滑，虧損面擴大。中國鋁業(yè)在此背景下業(yè)績大幅下滑，資產負債率高居不下，2014年甚至巨虧162億元，2016年在向母公司出售資產的情況下扭虧為盈，實現歸母凈利潤4億元。截至2017年三季度，中國鋁業(yè)未分配利潤為負32億元，較年初“減虧”13億元。
在2017年清理電解鋁違規(guī)產能中，作為央企的中國鋁業(yè)是zui大受益者。據財新網報道，知情人透露，通過在政策扶持地布局以及產能內部置換，中鋁公司受清理違規(guī)產能影響的項目比較有限，成為2017年下半年電解鋁新增產能的主要貢獻者。專家預計，中鋁公司的電解鋁產量將從2016年底的385萬噸擴至2018年的500萬噸，由此可晉升為全球第二大電解鋁供應商。
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