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　　【鋁&氧化鋁：鋁價(jià)繼續(xù)走高，關(guān)注21200阻力】

　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

　　1，價(jià)格層面：本日滬鋁主力2504合約繼續(xù)走高收陽，報(bào)收20970元/噸，較上一日上漲135元/噸。氧化鋁主力合約2505日內(nèi)繼續(xù)震蕩走弱，報(bào)收3173元/噸，較上日下跌17元/噸。

　　【基本面分析】

　　氧化鋁：3月12日阿拉丁氧化鋁北方現(xiàn)貨綜合報(bào)3330元跌20元；全國加權(quán)指數(shù)3328.4元跌24.2元；海外最新報(bào)價(jià)繼續(xù)走弱，3月11日，東澳成交3萬噸氧化鋁，離岸成交價(jià)格為468美元/噸，4月下旬船期，海外實(shí)時(shí)成交價(jià)格逐漸向國內(nèi)氧化鋁出口成本靠攏，國內(nèi)氧化鋁繼續(xù)出口可行性降低.雖然檢修和重污染天氣因素或干擾氧化鋁的短時(shí)供應(yīng)量，但考慮到國內(nèi)山東、廣西等地新項(xiàng)目釋放產(chǎn)量增加，以及河北文豐新產(chǎn)線計(jì)劃3月份投產(chǎn)，目前氧化鋁供應(yīng)仍呈現(xiàn)過剩格局，庫存仍在累積，現(xiàn)貨氧化鋁市場(chǎng)中長期壓力繼續(xù)保持。預(yù)計(jì)價(jià)格低位震蕩區(qū)間3100-3500.

　　鋁錠方面：根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示：3月10日鋁錠社會(huì)庫存88.1萬噸，去庫1.4萬噸。周內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，但鋁輔料端陽極受原料石油焦上漲影響，采購價(jià)格調(diào)整約1000元/噸。目前行業(yè)成本17500元/噸，即時(shí)理論利潤超過3000元/噸，在需求沒有出現(xiàn)超預(yù)期改善的情況下，期貨很難再給到更高的利潤。需求方面，歐盟計(jì)劃提出的“重新武裝歐洲計(jì)劃”涉及8000億歐元，德國改革“財(cái)務(wù)剎車”，設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，計(jì)劃重振軍隊(duì)并恢復(fù)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的增長。從鋁的趨勢(shì)項(xiàng)來看，盡管中美財(cái)政空間難有驅(qū)動(dòng)，但歐洲或成為向上的強(qiáng)驅(qū)動(dòng)。

　　【總結(jié)】

　　觀點(diǎn)：電解鋁主力-震蕩上行，區(qū)間20500-21200；氧化鋁主力-震蕩下行，區(qū)間3100-3500；策略：電解鋁低位嘗試多單，氧化鋁觀望。

　　核心邏輯：1>美元持續(xù)走弱；2>歐洲國防工業(yè)重建預(yù)期支撐鋁價(jià)；3>電解鋁利潤修復(fù)至高位。4>氧化鋁供應(yīng)壓力未減。5>關(guān)稅和俄烏的不確定性。

　　聯(lián)系方式：18739938658

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