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　　【個人觀點】鋁：多頭持有，注意止盈。氧化鋁：有庫存者可逢高套保
　　【宏觀及政策消息】
　　美聯(lián)儲卡什卡利：就業(yè)市場疲軟應(yīng)為9月降息敞開大門；沒有理由降息超過25個基點。
　　美元指數(shù)持續(xù)走弱，跌破102；人民幣升值。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，8月19日，滬鋁2410低開高走，報收于19610（+190）元/噸，較前一交易日漲0.98%，成交量13.6萬手（+26269手），持倉量18.1萬手（+7901）。
　　現(xiàn)貨端，8月19日，佛山均價19370（+230）元/噸，去庫較大，成交偏弱；華東均價19460（+230）元/噸，畏高情緒，成交疲軟；中原均價19370（+230）元/噸，成交較弱。鋁棒加工費盤整，成交乏力。
　　庫存數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，截至8月19日，中國鋁錠社庫80.5萬噸，較8月15日降1.7萬噸，截至8月19日，中國鋁棒社庫11.23萬噸，較8月15日降0.51萬噸。

　　觀點邏輯： 9月美聯(lián)儲加息概率大，市場情緒略有回暖，有色板塊相對偏強。云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，其余地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限。鋁線纜企業(yè)訂單充足，工業(yè)鋁型材訂單略改善，促使下游整體開工率有所回升。當(dāng)周鋁錠庫存下降幅度加大，倫鋁庫存持續(xù)下行。電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能處于高位，下游需求略有好轉(zhuǎn)，逐步由淡季向傳統(tǒng)旺季“金九銀十”過渡，悲觀情緒下降，電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃將產(chǎn)生持續(xù)影響，短期對供應(yīng)端影響較小，關(guān)注政策落地情況，整體反彈偏多看待。建議多頭持有，注意止盈。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月19日，氧化鋁2409低開大幅上揚，報收于4107（+129）元/噸，較前一交易日漲3.24%，成交量38.1萬手（+12.4萬手），持倉量16.5萬手（+19751）。
　　現(xiàn)貨端，8月19日，氧化鋁現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3905元/噸、3885元/噸、3920元/噸、3950元/噸、3925元/噸、4270元/噸，山西、廣西、新疆價格上漲5元/噸，其余地區(qū)價格均持平。北方礦產(chǎn)開采改善有限，氧化鋁廠開工率逐步好轉(zhuǎn)，受限于國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)略緊。
　　觀點邏輯：？云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，需求進(jìn)一步提升空間有限。晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，鋁土礦供應(yīng)較緊，國產(chǎn)礦價格堅挺伴隨部分區(qū)域價格上揚；氧化鋁運行產(chǎn)能有所波動，目前約8620萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進(jìn)口倒掛，鋁廠采購意愿較高，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日。氧化鋁庫存低位，現(xiàn)貨流通仍偏緊，現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，短期盤面偏強，升水現(xiàn)貨加大，有擠倉嫌疑，期現(xiàn)套利空間出現(xiàn)，長期供應(yīng)問題逐步緩解，關(guān)注晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)和印尼鋁土礦禁令放松落實情況。建議單邊暫觀望，有庫存可逢高套保。
　　【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議