上一個(gè)交易日SMM鋁現(xiàn)貨價(jià)報(bào)20560元/噸,相較前值上漲260元/噸。期貨方面,上周鋁價(jià)全周震蕩走高,周五夜盤略有回落。海外宏觀方面,美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),盤中一度上行至106,短期內(nèi)預(yù)計(jì)維持高位,但對(duì)有色金融影響或有所減弱。國(guó)內(nèi)方面,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際改善,疊加政策加碼預(yù)期仍存,整體仍偏樂(lè)觀。供給方面,雖然云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)仍在推進(jìn),但整體進(jìn)度偏緩。云南地區(qū)降水量仍偏低,且高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示目前并未出現(xiàn)明顯增加。需求方面,消費(fèi)品以舊換新被反復(fù)強(qiáng)調(diào),疊加消費(fèi)旺季,需求潛在利多持續(xù)。庫(kù)存方面,社會(huì)庫(kù)存仍維持低位,隨著終端需求的改善,庫(kù)存趨勢(shì)仍將向下。此外,英美對(duì)俄羅斯金屬的制裁整體影響偏短期,預(yù)計(jì)難以實(shí)質(zhì)性改變供需結(jié)構(gòu)。綜合來(lái)看,美元對(duì)有色影響減弱,海內(nèi)外需求均存樂(lè)觀預(yù)期,供給端短期增量有限,且中期維持剛性,庫(kù)存大概率向下,鋁價(jià)下方支撐仍明確。
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