【市場動態(tài)】
1，價格層面：本日滬鋁主力2506合約震蕩收陽，報收19510元/噸，較上一日上漲45元/噸。氧化鋁主力合約2509低位大幅反彈，報收2794元/噸，較上日上漲90元/噸。
【基本面分析】
氧化鋁：今日阿拉丁氧化鋁北方現貨綜合報2895元持平；全國加權指數2892.2元漲1元。消息面：有關部門正在研究加大對新增氫氧化鋁和氧化鋁項目的審批以及存量項目的合規(guī)性排查。官媒點名河北文豐違規(guī)把氫氧化鋁轉為氧化鋁生產的違規(guī)操作。目前氧化鋁現貨市場由于供需矛盾較4月有所緩解，處于緊平衡的微短缺狀態(tài)。疊加后續(xù)氧化鋁產能投放出現不確定性，價格繼續(xù)走弱邏輯轉弱。短期價格區(qū)間【2650，3000】
鋁錠方面：5月8日國內鋁錠顯性庫存繼續(xù)去庫1.2萬噸至62.9萬噸，明顯低于往年同期。隨著美國對部分貿易伙伴給予90天豁免期，市場情緒得到一定改善，疊加光伏企業(yè)搶裝潮，下游加工企業(yè)擇低補充原料庫存，帶動顯性庫存下降。目前中美雙方在關稅問題有進一步談判可能，未來走向不明，下游加工企業(yè)反饋訂單環(huán)比出現下滑的現象。宏觀方面， 國內央行降準降息但商品市場工業(yè)品多數演繹利多出盡的熊市特征。此外中美PMI疲軟對鋁價構成較大壓制。宏觀預計會從交易弱預期切換至弱現實。
【總結】
觀點：電解鋁主力-中期震蕩下行，區(qū)間19000-20300；氧化鋁主力-震蕩偏空，區(qū)間2500-2900；
策略：電解鋁逢高做空。
核心邏輯：1> 全球貿易戰(zhàn)導致全球貿易額下滑沖擊總需求；2> 中美PMI轉弱，關稅利空影響兌現；3>淡季來臨，搶出口過后后續(xù)訂單有壓力。4>低庫存支撐鋁價。
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