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　　【個人觀點】鋁：觀望。氧化鋁：偏弱震蕩
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，10月13日，滬鋁2511高開低走，報收于20885（-95）元/噸，較前一交易日跌0.45%，鋁加權(quán)成交量37.3萬手（+18043手），持倉量48.2萬手（-29148）。
　　現(xiàn)貨端，10月13日，佛山均價20720（-180）元/噸，逢低補(bǔ)貨；華東均價20800（-190）元/噸，交投尚可；中原均價20750（-210）元/噸，成交尚可。鋁棒加工費上移，采買欠佳。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，10月13日鋁錠社庫65萬噸，較10月9日增0.1萬噸；鋁棒庫存15.25萬噸，較10月9日增1.35萬噸；總庫存80.25萬噸，增1.45萬噸。

　　觀點邏輯：電解鋁運行產(chǎn)能高位，平均利潤豐厚；雙節(jié)因素影響，下游開工率不同程度下滑；當(dāng)日鋁錠庫存微增，后續(xù)或仍將逐步轉(zhuǎn)為去庫；旺季持續(xù)，美聯(lián)儲降息概率增強(qiáng)，對鋁價有支撐，而國際形勢多變，市場波動放大，關(guān)注關(guān)稅戰(zhàn)是否會繼續(xù)升級及影響，建議觀望。
　　氧化鋁：
　　期貨端，10月13日，氧化鋁2601平開低走，報收于2820（-36）元/噸，較前一交易日跌1.26%，成交量28.9萬手（-21047手），持倉量35.2萬手（+15457）。
　　現(xiàn)貨端，10月13日，部分地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為2860元/噸、2920元/噸、2910元/噸、3125元/噸、3130元/噸、3170元/噸，分別下跌5元/噸、5元/噸、5元/噸、0元/噸、0元/噸、10元/噸。
　　觀點邏輯：當(dāng)日部分氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下降，利潤收窄；運行產(chǎn)能高位，進(jìn)口窗口打開，供應(yīng)過剩有所加劇；需求端電解鋁運行產(chǎn)能相對平穩(wěn)；氧化鋁社庫連續(xù)4個月上漲，當(dāng)日倉單大增逾2萬噸；基本面差，加之國際形勢多變，避險情緒上升，商品指數(shù)下挫，對于氧化鋁亦有壓制，高成本區(qū)域產(chǎn)能虧損，關(guān)注價格繼續(xù)下行對于該區(qū)域產(chǎn)能的影響，若無實質(zhì)性產(chǎn)能下降，盤面或仍弱勢。
　　【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議