滬鋁：中國需求告一段落 市場缺乏炒作題材
來源：神華期貨
發(fā)布時間：2009/10/19 9:25:20
盤面分析：本周滬鋁主力合約1001走勢相對平穩(wěn)，圍繞在14800-15000之間做窄幅整理，上下幅度都很有限。預計下周將向60日線和15000關口展開調整，如果60日線的支撐被打破，后市跌幅將比較大。
消息面上：中國政府網(wǎng)10月15日消息，發(fā)展改革委產業(yè)協(xié)調司司長陳斌接受中國政府網(wǎng)訪問時指出，為嚴格控制總量，國務院頒布實施的《有色金屬產業(yè)調整和振興規(guī)劃》(國發(fā)[2009]14號)明確提出，要嚴格執(zhí)行國家產業(yè)政策，今后三年內原則上不再核準新建、改擴建電解鋁項目。本輪價格上漲以來，國內鋁產能重啟速度加快；但原鋁需求增長并沒有達到原鋁的復產量，原鋁過剩量將進一步擴大。該文件的出臺短期對鋁價形成提振，但依然難以消除過剩產能。
據(jù)中國海關10月14日消息，中國9月廢鋁進口33萬噸，中國1-9月廢鋁進口同比增加8.4%至182萬噸。中國9月氧化鋁進口47萬噸，中國1-9月氧化鋁進口同比增加16.6%至410萬噸。中國9月未鍛造的鋁及鋁材進口為195，877噸，中國1-9月進口同比增加189.8%至1，997，277噸。中國9月未鍛造軋鋁出口為33，310噸，中國1-9月出口同比減少75.5%至167，935噸。受金屬價格上漲影響，國內鋁冶煉產能復產速度加快，對氧化鋁需求量增多，這是造成今年氧化鋁進口增加的主要原因；但同時國外消費依舊低迷，對國產鋁錠的出口不利。據(jù)路透報道，海德魯預計歐洲鋁軋制品需求已有改觀，然而第三季度銷售量同比仍下滑約10-15%。據(jù)悉，上半年歐洲鋁軋制品銷售量同比下滑約25%，這也意味著第三季度該行業(yè)已開始復蘇，但遠未達到去年的水平。海德魯軋制品部門經(jīng)理表示，“未來鋁軋制品將從低點回升，我認為既可能是去庫存化也可能是實際需求。因為，只有當我們的客戶訂單狀況較好的情況下才能消化庫存?！边@從客觀上表明了生產商對于價格走勢的看法，即實際需求的發(fā)生對庫存才會產生實質性影響，人為的擴大或收縮產能并不能有效解決產能過剩的問題。
綜上所述，本輪經(jīng)濟危機發(fā)生以來，金屬價格受到較大打壓。從去年底實行的經(jīng)濟刺激計劃在客觀上加大了金屬的需求量，提振了鋁錠價格快速攀升。其中倫鋁上漲幅度超過70%，滬鋁上漲幅度也超過了50%。原材料的上漲速度明顯超過實體經(jīng)濟的承受力度，從現(xiàn)貨市場看，自從滬鋁漲到15000上方，現(xiàn)貨鋁錠的需求量明顯受到擠壓，許多下游采購商大多按需購買，對金屬后市持偏空思路。
技術面分析：本周倫鋁未能延續(xù)上行的態(tài)勢，在1900關口多空爭奪劇烈，周五報收于1905，形勢上多頭略優(yōu)。從滬鋁走勢看，近日連續(xù)5天都不能站上15000關口，短期有繼續(xù)下行的趨勢。
操作建議：建議已有空單繼續(xù)持有，參考止損位15200.
消息面上：中國政府網(wǎng)10月15日消息，發(fā)展改革委產業(yè)協(xié)調司司長陳斌接受中國政府網(wǎng)訪問時指出，為嚴格控制總量，國務院頒布實施的《有色金屬產業(yè)調整和振興規(guī)劃》(國發(fā)[2009]14號)明確提出，要嚴格執(zhí)行國家產業(yè)政策，今后三年內原則上不再核準新建、改擴建電解鋁項目。本輪價格上漲以來，國內鋁產能重啟速度加快；但原鋁需求增長并沒有達到原鋁的復產量，原鋁過剩量將進一步擴大。該文件的出臺短期對鋁價形成提振，但依然難以消除過剩產能。
據(jù)中國海關10月14日消息，中國9月廢鋁進口33萬噸，中國1-9月廢鋁進口同比增加8.4%至182萬噸。中國9月氧化鋁進口47萬噸，中國1-9月氧化鋁進口同比增加16.6%至410萬噸。中國9月未鍛造的鋁及鋁材進口為195，877噸，中國1-9月進口同比增加189.8%至1，997，277噸。中國9月未鍛造軋鋁出口為33，310噸，中國1-9月出口同比減少75.5%至167，935噸。受金屬價格上漲影響，國內鋁冶煉產能復產速度加快，對氧化鋁需求量增多，這是造成今年氧化鋁進口增加的主要原因；但同時國外消費依舊低迷，對國產鋁錠的出口不利。據(jù)路透報道，海德魯預計歐洲鋁軋制品需求已有改觀，然而第三季度銷售量同比仍下滑約10-15%。據(jù)悉，上半年歐洲鋁軋制品銷售量同比下滑約25%，這也意味著第三季度該行業(yè)已開始復蘇，但遠未達到去年的水平。海德魯軋制品部門經(jīng)理表示，“未來鋁軋制品將從低點回升，我認為既可能是去庫存化也可能是實際需求。因為，只有當我們的客戶訂單狀況較好的情況下才能消化庫存?！边@從客觀上表明了生產商對于價格走勢的看法，即實際需求的發(fā)生對庫存才會產生實質性影響，人為的擴大或收縮產能并不能有效解決產能過剩的問題。
綜上所述，本輪經(jīng)濟危機發(fā)生以來，金屬價格受到較大打壓。從去年底實行的經(jīng)濟刺激計劃在客觀上加大了金屬的需求量，提振了鋁錠價格快速攀升。其中倫鋁上漲幅度超過70%，滬鋁上漲幅度也超過了50%。原材料的上漲速度明顯超過實體經(jīng)濟的承受力度，從現(xiàn)貨市場看，自從滬鋁漲到15000上方，現(xiàn)貨鋁錠的需求量明顯受到擠壓，許多下游采購商大多按需購買，對金屬后市持偏空思路。
技術面分析：本周倫鋁未能延續(xù)上行的態(tài)勢，在1900關口多空爭奪劇烈，周五報收于1905，形勢上多頭略優(yōu)。從滬鋁走勢看，近日連續(xù)5天都不能站上15000關口，短期有繼續(xù)下行的趨勢。
操作建議：建議已有空單繼續(xù)持有，參考止損位15200.
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