內外比值修復 國內鋅期貨爆發(fā)
來源：中國鋁材信息網
發(fā)布時間：2009/10/28 8:59:02
本周，上海期貨交易所（下稱“上期所”）鋅期貨終于爆發(fā)了，與LME3個月鋅期貨價格過低的比值導致了國內鋅價的大幅度補漲。
本周一海關總署公布的進口數據，成為引爆上期所鋅期貨價格的導火索。
海關數據顯示，9月份，中國進口3.57萬噸鋅，同比增加4.78%，1~9月份，進口鋅60.13萬噸，同比增長274.68%。
“9月以來，國內鋅價與國際鋅價的比值開始下降，對貿易商而言，套利性質的進口基本無利可圖。因此，市場預計9月國內鋅進口量可能會下滑，而海關公布的結果出乎市場預料，這給了市場一個印象，那就是國內鋅的需求并沒有出現惡化?！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍罉s指出，“另外，國內鋅價和國際鋅價的比值已經達到7.4的較低水平，兩市比值有修復的要求，在國際鋅價維持堅挺的情況下，比值的修復就通過國內鋅價的上漲來完成?！?/DIV>
周一下午收盤時，上期所期鋅主力1001合約上漲480元/噸，報17260元/噸，而在同一時點，LME期鋅報2305美元/噸，兩者比值為7.48；周二，期鋅1001合約收盤報17145元/噸，同一時點LME鋅價2283美元/噸，兩者比值為7.51。
據介紹，國內鋅價和國際鋅價的比值反映鋅進出口盈利狀況，一般而言，當兩者比值在8.5左右時，中國進口鋅將有盈利。過低的比值，如果持續(xù)時間太長，那么國內鋅進口量就將減少，甚至會導致出口的增加。
8月以來，由于持續(xù)的進口和國內鋅產能的釋放，國內鋅價開始弱于國際鋅價，上期所鋅期價與LME鋅價的比值也從接近9的高位逐步回落，10月20日前后，比值回落至7.39的歷史相對地位。
“過低的比值也引起了部分套利資金的介入（買入國內鋅期貨、賣出LME鋅期貨的反向套利），以及原來那些正向套利者（買入LME、賣出上期所鋅期貨）的平倉在一定程度導致了國內鋅期貨的補漲?！鄙虾|航期貨分析師殷靜波指出。
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