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 　　【個人觀點】鋁：投機暫觀望，有庫存可逢高適當(dāng)套保。氧化鋁：暫觀望。

　　【宏觀及政策消息】
六大行擬向國家大基金三期出資1140億元。
上海：首套房首付20%，縮短非滬籍社保年限，二孩及以上家庭可增購1套，首套房個人公積金最高貸款額度調(diào)整為80萬元，探索通過國有平臺公司等主體收購、躉租適配房源，優(yōu)化住房保障供給。
【市場動態(tài)】
鋁：
期貨端，5月27日，滬鋁2407高開略下行收漲，報收于20910（+55）元/噸，較前一交易日漲0.26%，成交量19.4萬手（-14294手），持倉量23.8萬手（-3453）。
現(xiàn)貨端，5月27日，佛山均價20820（+90）元/噸，謹(jǐn)慎接貨，成交一般；華東均價20880（+80）元/噸，庫存增加，下游按需采購；中原均價20810（+90）元/噸，補貨謹(jǐn)慎，成交轉(zhuǎn)弱。鋁棒加工費上行，成交清淡。
重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，5月27日，鋁錠社會庫存78.2萬噸，較5月23日上漲1.3萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，5月27日，鋁棒社庫16.77萬噸，較5月23日降0.85萬噸。

　　觀點邏輯：商品指數(shù)依然處于上漲趨勢中，上周美聯(lián)儲偏鷹對于情緒有所抑制，但宏觀情緒整體仍偏樂觀；云南全面放開用電負(fù)荷管理，鋁廠復(fù)產(chǎn)持續(xù)增加，預(yù)計6月底復(fù)產(chǎn)完畢；下游需求略有疲軟，細(xì)分領(lǐng)域訂單顯現(xiàn)下滑跡象；當(dāng)周鋁錠再度累庫，庫存低位不再，鋁棒庫存繼續(xù)去化，仍處于同期高位，倫鋁庫存繼續(xù)上升；總體電解鋁供應(yīng)量逐步增加，下游漸入傳統(tǒng)淡季，對于鋁價有所抑制，而短期宏觀及政策影響主導(dǎo)盤面，期價震蕩為主，投機暫觀望。
氧化鋁：
期貨端，5月27日，氧化鋁2407高開收跌，報收于4062（-31）元/噸，較前一交易日跌0.76%，成交量54.4萬手（+71291手），持倉量10.2萬手（-24365）。
現(xiàn)貨端，5月27日，氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3860元/噸、3870元/噸、3890元/噸、3910元/噸、3870元/噸、4240元/噸，分別上漲50元/噸、30元/噸、40元/噸、30元/噸、30元/噸、40元/噸。北方礦產(chǎn)開采有所改善，限制有所放松，進口礦比例上升，進口量環(huán)比上升19％，氧化鋁廠開工率提升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不暢，云南完全放開電力負(fù)荷管控，價格上揚。
重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，5月23日，氧化鋁港口庫存11.81萬噸，較5月16日降1.83萬噸。
觀點邏輯：云南全面放開用電負(fù)荷管理，當(dāng)?shù)劁X廠將進一步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計6月底復(fù)產(chǎn)完畢，加之內(nèi)蒙某鋁廠新增產(chǎn)能投放，對于氧化鋁需求有提振；晉豫地區(qū)礦山有復(fù)產(chǎn)跡象，依然緩慢，4月鋁土礦進口量大增，預(yù)計5月依然處于高位；利潤推動下，部分企業(yè)加大進口礦和低品位礦使用比例，惜售下，現(xiàn)貨流通緊張，成交價格持續(xù)上調(diào)，消息面致使多合約漲停，短期氧化鋁偏緊局面或仍持續(xù)，而近期投復(fù)產(chǎn)氧化鋁企業(yè)增多，宏觀樂觀情緒有所弱化，有色板塊沖高回落，隨著鋁土礦進口穩(wěn)定向好和生產(chǎn)穩(wěn)定性提高，氧化鋁錯配問題或逐步緩解，建議觀望為主。
【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議