鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水52.00美元/噸，前一交易日升水27.00美元/噸。上海0#鋅主流成交于27270~27690元/噸，雙燕成交于27280~27710元/噸；0#鋅普通對2111合約報貼水30~0元/噸左右，雙燕對2111合約報升水-10~10元/噸；1#鋅主流成交于27200~27620元/噸。昨日鋅價延續(xù)上漲，于10：15收盤收至漲停，早間市場仍以出貨為主，市場成交不佳下，持貨商主動下調升水報價，其中平水左右多為指定庫存鋅錠，主流成交于貼水20元/噸，早間持貨商普通鋅錠報至對2111約報貼水30~0元/噸，均價報至貼水15~10元/噸附近。進入第二時段，期鋅高位運行，一度碰至漲停價，對2111合約報貼水30~0元/噸。整體看，鋅價再度上漲后，終端企業(yè)亦拒高不采，下游企業(yè)訂單走弱，買貨意愿均不佳，仍等待回調后才考慮采購。另一方面，上海庫存持續(xù)累庫，市場現貨流通寬松，持貨商高價主動下調升水出貨。
庫存方面，10月18日，LME庫存為18.69萬噸，較此前一日下降0.16萬噸。根據SMM訊，10月18日，國內鋅錠庫存為14.72萬噸，較此前一周上漲1.06萬噸。
觀點：昨日滬鋅日盤震蕩走強，再度觸及漲停板，夜盤略有回落。美國9月CPI連續(xù)16個月上漲，9月CPI同比上漲5.4%。近期鋅市場供應焦點主要在于海外市場，繼Nyrstar公司宣布減產之后，嘉能可宣布對旗下歐洲地區(qū)冶煉廠實施錯峰生產，引發(fā)市場對供應的擔憂。目前國內鋅市場維持供需雙弱的格局，近期廣西地區(qū)鋅冶煉廠開工略有恢復，云南地區(qū)或隨著枯水季的到來冶煉再度受限。消費端受當前高鋅價的影響，下游采購情緒較為低迷。廣西等地鋼廠限產且京津冀地區(qū)的鋼鐵企業(yè)或將因采暖季的到來而錯峰生產，對鍍鋅需求將造成影響。最新庫存數據顯示鋅錠社庫出現小幅累庫。價格方面，近期海外冶煉廠減停產事故頻發(fā)，對市場情緒造成干擾，單邊上建議逢低做多。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、消費不及預期。3、國內能耗雙控政策。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水22.60美元/噸，前一交易日貼水18.88美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力2111合約早盤開于24525元/噸，盤初走勢稍弱，日內最低點24170元/噸，10：00后盤面一路強勢上揚，滬鋁摸高24765元/噸歷史高位，終收于24695元/噸，較昨結漲340元/噸，漲幅1.40%。持倉量減少18929手至17.2萬手，成交量55萬手。
周初國內現貨貼水再度拉開，受下游限電影響，采購備貨力度減弱，疊加部分進口貨源增加，國內電解鋁社會庫存迅速再度累積，庫存壓力下持貨商出貨積極，然而下游采購跟漲不力，早間現貨對盤面貼水擴大至80元/噸附近，較上周五擴大40元/噸，實際成交價格集中24090-24110元/噸。
中原（鞏義）地區(qū)現貨貼水幅度同步拉開，受洛陽、鄭州等地限電影響，下游需求減弱，接貨力度不足，抑制升貼水，早盤成交集中對盤面貼水260元/噸附近。
庫存方面，截止10月18日，LME庫存為111.15萬噸，較前一交易日下降0.68萬噸。截至10月18日，鋁錠社會庫存較上周上漲4.1萬噸至92.8萬噸。
觀點：昨日滬鋁日盤震蕩走強，主因電解鋁屬于儲能金屬，受電力緊張影響較大，夜盤高位震蕩。加拿大原鋁9月產量24.5萬噸，同比下滑4.7%。俄羅斯鋁業(yè)計劃明年大幅增加對中國的供應。近日海外荷蘭和斯洛伐克鋁冶煉廠因高電價出現減停產，能源危機下其他國家冶煉廠存在減產風險?；久嫔希S著北方采暖季和西南地區(qū)枯水期的到來，國內限電限產力度存在進一步擴大的可能。消費端持貨商甩貨變現，接貨方接貨意愿不高，整體成交活躍度低迷。最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫出現累庫。價格方面，鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益于“碳中和”概念影響 ，短期內限電對鋁供需兩端均有一定影響，但由于電解鋁生產彈性較小，中長期限電對供應端的影響大于需求端，因此單邊上仍建議逢低做多，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、幾內亞政變。3、國內能耗雙控政策。
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