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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：投機(jī)暫觀望，有庫(kù)存者逢高適當(dāng)賣(mài)出套保。氧化鋁：暫觀望。
　　【宏觀及政策消息】
　　截至4月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32008億美元，較3月末下降448億美元；黃金儲(chǔ)備錄得連續(xù)18個(gè)月增加。
　　乘聯(lián)會(huì)：預(yù)估4月全國(guó)新能源乘用車(chē)廠商批發(fā)銷(xiāo)量80萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比微降2%。
　　美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利：對(duì)中性利率的估計(jì)值從2%適度上調(diào)至2.5%；宣布通脹進(jìn)展停滯還為時(shí)尚早，如有必要將加息，最有可能的結(jié)果是較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持當(dāng)前利率。？
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，5月7日，滬鋁2406低開(kāi)震蕩周跌，報(bào)收于20635（-110）元/噸，較前一交易日跌0.53%，成交量15萬(wàn)手（+25785手），持倉(cāng)量20.9萬(wàn)手（-11963）。
　　現(xiàn)貨端，5月7日，佛山均價(jià)20570（+110）元/噸，成交尚可；華東均價(jià)20560（+10）元/噸，逢高出貨，成交有限；中原均價(jià)20450（0）元/噸，長(zhǎng)單為主，剛需采購(gòu)，貼水-110元/噸至-130元/噸，貼水加深。鋁棒加工費(fèi)盤(pán)整，部分地區(qū)下挫，成交清淡。
　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，5月6日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存79.6萬(wàn)噸，較4月29日增0.7 萬(wàn)噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，5月6日，鋁棒社庫(kù)22.09萬(wàn)噸，較4月29日升1.13萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，人民幣近期升值較多；云南全面放開(kāi)用電負(fù)荷管理，5月云南或進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)30萬(wàn)噸/年，6月份預(yù)計(jì)繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，另內(nèi)蒙某企業(yè)有新投產(chǎn)能；下游需求由傳統(tǒng)旺季向淡季過(guò)渡，關(guān)注加工企業(yè)后續(xù)訂單情況；節(jié)假期間鋁錠鋁棒庫(kù)存有所上升，鋁水比例高位，鑄錠量較低，鋁錠庫(kù)存處于低位，但絕對(duì)低位不再，而鋁棒庫(kù)存處于同期高位；總體供應(yīng)逐步增加，需求對(duì)高價(jià)鋁負(fù)反饋較明顯，且逐步進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，若需求無(wú)明顯提升，鋁價(jià)上行空間或受抑制，有庫(kù)存者逢高適當(dāng)賣(mài)出套保，投機(jī)暫觀望。
　　氧化鋁：
　　期貨端，5月7 日，氧化鋁2406高開(kāi)低走，報(bào)收于3774（-84）元/噸，較前一交易日跌2.18%，成交量15.7萬(wàn)手（+54624手），持倉(cāng)量54385手（-7007）。
　　現(xiàn)貨端，5月7日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3530元/噸、3540元/噸、3560元/噸、3620元/噸、3560元/噸、3910元/噸，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆價(jià)格上漲60元/噸、70元/噸、75元/噸、50元/噸、50元/噸、75元/噸。北方礦產(chǎn)開(kāi)采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開(kāi)工率提升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不暢，云南完全放開(kāi)電力負(fù)荷管控，氧化鋁運(yùn)輸亦較緊張，持貨商挺價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)。
　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月25日，氧化鋁港口庫(kù)存22.3萬(wàn)噸，較4月18日升0.6萬(wàn)噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：云南全面放開(kāi)用電負(fù)荷管理，當(dāng)?shù)劁X廠后續(xù)或進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)云南5月繼續(xù)復(fù)產(chǎn)30萬(wàn)噸/年，6月繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，另內(nèi)蒙某鋁廠有新產(chǎn)能投產(chǎn)，對(duì)于氧化鋁需求有提振；晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)緩慢，礦源偏緊問(wèn)題持續(xù)；利潤(rùn)推動(dòng)下，部分企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，亦導(dǎo)致部分產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，加之去往西北汽運(yùn)偏緊，現(xiàn)貨流通緊張，成交價(jià)格不斷上漲，短期氧化鋁偏緊局面或仍持續(xù)，長(zhǎng)期看，隨著鋁土礦進(jìn)口穩(wěn)定向好和生產(chǎn)穩(wěn)定性提高，氧化鋁錯(cuò)配問(wèn)題或逐步緩解，目前畏高情緒已有顯露，盤(pán)面多頭亦有部分止盈，建議暫觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議