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　　【盤面回顧】周二滬鋁主力收于20165元/噸，環(huán)比2.51%，倫鋁收于2259.5美元/噸，環(huán)比+0.43%；氧化鋁收于3436元/噸，環(huán)比-1.26%。
　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】1、2024年4月15日，SMM統(tǒng)計電解鋁錠社會總庫存85.9萬噸，國內(nèi)可流通電解鋁庫存73.3萬噸，較上周四小幅累庫0.5萬噸，仍居近七年的同期低位，較去年同期下降了7.6萬噸。2、據(jù)SMM統(tǒng)計，四月首周鋁錠出庫量11.15萬噸，環(huán)比增加0.95萬噸，排除清明節(jié)假期后一周交易日較少的影響，較三月最后一周仍增加0.46萬噸，為近半月以來最佳水平。3、據(jù)SMM統(tǒng)計，4月15日國內(nèi)鋁棒社會庫存25.15萬噸，與上周四相比小幅去庫0.25萬噸，雖仍處于近四年的同期高位，環(huán)比去年同期要高出9.64萬噸，但四月第二周鋁棒出庫量5.15萬噸，環(huán)比大增1.45萬噸。
　　【核心邏輯】鋁：宏觀邏輯占據(jù)主導，貴金屬市場波動對有色價格形成指引性影響。周末突發(fā)美英制裁俄羅斯鋁消息，對于短期供應(yīng)的擔憂推動鋁價行成最后沖刺。但由于實際影響也在貿(mào)易流向方面更為顯著，全球鋁供應(yīng)總量并未出現(xiàn)實質(zhì)性減少，因此隨著利多落地，情緒釋放后，價格大幅回調(diào)。預(yù)計短期進入調(diào)整期，當前市場對鋁需求預(yù)期仍維持樂觀，建議關(guān)注終端數(shù)據(jù)情況。氧化鋁：供應(yīng)釋放不及預(yù)期，礦的不確定性持續(xù)存在，疊加鋁價行情影響，氧化鋁在現(xiàn)貨趨穩(wěn)背景下，盤面出現(xiàn)補漲。當前氧化鋁可以確定的是下游剛需和成本上移，因此下方支撐性較強。
　　【策略觀點】鋁：多單暫離。氧化鋁：回調(diào)買入。