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　　【個人觀點】鋁：偏強運行，觀望，關(guān)注回調(diào)企穩(wěn)后多頭機會。氧化鋁：觀望或適時正套。
　　【宏觀及政策消息】
　　根據(jù)預(yù)測會商，預(yù)計10月23日至27日，京津及周邊地區(qū)將出現(xiàn)一次區(qū)域性天氣污染過程。根據(jù)要求，濱州市自10月22日17時發(fā)布重污染天氣橙色預(yù)警，自10月22日20時啟動二級應(yīng)急響應(yīng)。
　　按照《河南省重污染天氣應(yīng)急預(yù)案》（豫政辦〔2023]52號）要求，為積極有效應(yīng)對重污染天氣，經(jīng)報請省政府同意，建議鄭州、開封、平頂山、安陽、鶴壁、新鄉(xiāng)、焦作、濮陽、許昌、漯河、商丘、周口市和濟源示范區(qū)、鄭州航空港區(qū)14個市（區(qū)）于10月22日18時啟動橙色預(yù)警響應(yīng)，三門峽、洛陽、駐馬店3個市于10月23日20時啟動橙色預(yù)警響應(yīng)。
　　美商務(wù)部擬部分撤消中國光伏電池的反傾銷稅和反補貼稅。
　　工信部：多措并舉擴大汽車消費，新啟動一批公共領(lǐng)域車輛全面電動化試點。
　　據(jù)悉美國提請G7制裁俄羅斯鈀金和鈦金屬。
　　加拿大央行大幅降息50個基點，為連續(xù)第四次降息。
　　美聯(lián)儲褐皮書：自9月初以來，幾乎所有地區(qū)的經(jīng)濟活動都基本沒有變化，大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動有所下降。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，10月23日，滬鋁2412高開小幅收漲，報收于20875（+35）元/噸，較前一交易日漲0.17%，滬鋁加權(quán)成交量29.2萬手（+66789手），持倉量47.2萬手（+13037）。
　　現(xiàn)貨端，10月23日，佛山均價20600（+70）元/噸，華南鋁錠調(diào)運至華東，流通收緊；華東均價20800（+60）元/噸，到貨偏少，成交良好；中原均價20810（+40）元/噸。鋁棒加工費整理，剛需采購。
　　庫存：Wind數(shù)據(jù)，10月21日鋁錠社庫63.7萬噸，較10月17日下降0.9萬噸。10月21日鋁棒社庫11.03萬噸，較10月17日下降2.21萬噸。

　　觀點邏輯：云南鋁廠限產(chǎn)概率較低，電解鋁運行產(chǎn)能仍將繼續(xù)提升。鋁下游開工率略有上升，利好政策增多，而傳統(tǒng)淡季臨近，下游表現(xiàn)待政策發(fā)力情況。鋁錠庫存持續(xù)去化，鋁棒庫存大幅下降。宏觀政策整體偏寬松，中國降息，基本面驅(qū)動不足，宏觀影響節(jié)奏，近期偏強運行，短期上漲時間和空間較大，建議短期觀望，等待回調(diào)后低多機會。
　　氧化鋁：
　　期貨端，10月23日，氧化鋁2411高開小幅收跌，報收于4937（-14）元/噸，較前一交易日跌0.28%，氧化鋁加權(quán)成交量70.3萬手（-81843手），持倉量39萬手（+10988）。
　　現(xiàn)貨端，10月23日，氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為4785元/噸、4775元/噸、4840元/噸、4715元/噸、4710元/噸、5190元/噸，價格分別上漲60元/噸、50元/噸、50元/噸、50元/噸、60元/噸、50元/噸，受限于國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，加之四季度云南或不再限產(chǎn)，幾內(nèi)亞消息擾動，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)略緊，下游冬儲備貨意愿積極，海外價格持續(xù)上揚，國內(nèi)價格持續(xù)上漲。
　　觀點邏輯：晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)受限，國內(nèi)外氧化鋁價格持續(xù)大漲，進口倒掛，推升出口意愿；而環(huán)保問題逐步增多，檢修較頻，對氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)連續(xù)性造成擾動的概率增加。四季度電解鋁產(chǎn)能或?qū)⒗^續(xù)提升，提振氧化鋁需求，鋁廠對氧化鋁提前冬儲，加劇現(xiàn)貨緊張程度。庫存低位，供弱需增，短期內(nèi)改善可能性較低，近月偏強運行，待近遠月價差收窄可適當正套。建議觀望或正套。
　　【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議