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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：有現(xiàn)貨庫(kù)存可逢高適當(dāng)套保。氧化鋁：有現(xiàn)貨庫(kù)存，擇機(jī)賣出套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　北京取消離婚三年內(nèi)不得購(gòu)房限制 機(jī)構(gòu)：北京限制性政策存在繼續(xù)優(yōu)化預(yù)期。
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9140.6億元，同比增長(zhǎng)10.2%。
　　美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒：需要幾個(gè)月更好的通脹數(shù)據(jù)才能進(jìn)行降息，通脹粘性表明無(wú)需急于降息，維持當(dāng)前利率的時(shí)間可能比預(yù)期長(zhǎng)，今年降息次數(shù)或減少。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，3月27日，滬鋁2405平開低走，報(bào)收于19415（-75）元/噸，較前一交易日跌0.38%，成交量16.7萬(wàn)手（-28926），持倉(cāng)量26.1萬(wàn)手（-13566）。
　　現(xiàn)貨端，3月27日，佛山均價(jià)19220（-160）元/噸，貨源充足，低價(jià)成交好轉(zhuǎn)；華東均價(jià)19270（-180）元/噸，逢高拋貨，交投回暖；中原均價(jià)19160（-160）元/噸，逢低采購(gòu)，成交有所回暖，貼水90-110元/噸左右。鋁棒加工費(fèi)上調(diào)，下游需求較低迷，成交乏力。
　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，3月25日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存87.1萬(wàn)噸，較3月21日漲1.9萬(wàn)噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，3月25日，鋁棒社庫(kù)23.89萬(wàn)噸，較3月21日降0.33萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：云南釋放80萬(wàn)千伏電力負(fù)荷供鋁廠復(fù)產(chǎn)，理論復(fù)產(chǎn)約50萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，而云南、四川啟動(dòng)干旱防御Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，市場(chǎng)對(duì)于復(fù)產(chǎn)規(guī)模有所擔(dān)憂，對(duì)現(xiàn)有復(fù)產(chǎn)規(guī)模實(shí)際影響或有限；傳統(tǒng)消費(fèi)旺季到來(lái)，除個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域外，需求恢復(fù)并不樂觀；鋁錠庫(kù)存增幅加大，絕對(duì)值仍處于歷史同期低位，鋁棒庫(kù)存處于近年同期高位；房地產(chǎn)相關(guān)政策密集發(fā)布，宏觀情緒影響盤面，旺季需求好轉(zhuǎn)程度待觀察，關(guān)注云南鋁廠復(fù)產(chǎn)動(dòng)態(tài)、下游訂單及庫(kù)存情況，有現(xiàn)貨庫(kù)存可逢高適當(dāng)套保。
　　氧化鋁：
　　期貨端，3月27日，氧化鋁2405高開收漲，報(bào)收于3303（+22）元/噸，較前一交易日漲0.67%，成交量59174手（-3827手），持倉(cāng)量47048手（-1299）。
　　現(xiàn)貨端，3月27日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3260元/噸、3335元/噸、3285元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3635元/噸，山西、新疆均價(jià)下降5元/噸，其余地區(qū)價(jià)格較昨日持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，云南鋁廠提前復(fù)產(chǎn)確定，4月中下旬或復(fù)產(chǎn)完畢，市場(chǎng)消息對(duì)現(xiàn)有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃影響不大。
　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，3月21日，氧化鋁港口庫(kù)存23.39萬(wàn)噸，較3月14日下降1.8萬(wàn)噸；觀點(diǎn)邏輯：云南釋放電力負(fù)荷供鋁廠復(fù)產(chǎn)，理論復(fù)產(chǎn)約50萬(wàn)噸/年，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，而云南、四川啟動(dòng)干旱防御Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，實(shí)際復(fù)產(chǎn)規(guī)模需跟蹤，影響或有限；晉豫區(qū)域礦山開采逐步好轉(zhuǎn)，山西呂梁煤礦事故促使當(dāng)?shù)匕脖O(jiān)趨嚴(yán)，對(duì)于鋁土礦復(fù)采節(jié)奏產(chǎn)生負(fù)面影響；與此同時(shí)，利潤(rùn)豐厚驅(qū)動(dòng)下，河南廠家加大進(jìn)口礦比例，山西、西南氧化鋁產(chǎn)能亦在恢復(fù)，整體礦山和氧化鋁供給改善樂觀預(yù)期仍在，現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，掣肘氧化鋁期價(jià)上行空間。建議企業(yè)擇機(jī)賣出套保。