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　　【盤面回顧】周三滬鋁主力收于19740元/噸，環(huán)比-0.6%，倫鋁收于2405.5美金/噸，環(huán)比-0.43%。氧化鋁主力收于3729元/噸，環(huán)比-0.37%。
　　【宏觀環(huán)境】主要關注周三凌晨美聯(lián)儲理事庫格勒將發(fā)表講話；周三晚間美聯(lián)儲24年票委巴爾金將發(fā)表講話；周三晚間美聯(lián)儲理事沃勒將就經濟前景發(fā)表講話；周四早晨美聯(lián)儲24年票委戴利將參加一場爐邊談話；周五清晨美聯(lián)儲理事鮑曼將發(fā)表講話；周五晚間美聯(lián)儲永久票委威廉姆斯將發(fā)表講話。周四凌晨美聯(lián)儲將公布經濟褐皮書。周四晚間歐央行將公布利率決議。國內方面關注二十屆三中全會及二季度GDP數(shù)據(jù)。
　　【產業(yè)表現(xiàn)】2024年7月15日，SMM統(tǒng)計電解鋁錠社會總庫存78.7萬噸，國內可流通電解鋁庫存66.1萬噸，較上周四去庫0.2萬噸。出庫方面，上周國內鋁錠出庫量環(huán)比增加0.34萬噸至11.36萬噸。根據(jù)SMM最新統(tǒng)計，截至7月15日，國內鋁棒社會庫存為14.36萬噸，較上周四去庫0.31萬噸。
　　【核心邏輯】鋁：展望后市預計短期鋁價受制于自身弱需求以及有色整體偏空情緒承壓運行，下沿依舊是鋁廠利潤與現(xiàn)實下游剛需接受度的博弈結果，能否向上還需等待政策端信號的進一步明確。此外，上期所倉單的大幅增加，或對短期鋁價行成較大壓制。隨著美國經濟數(shù)據(jù)的不斷更新，制造業(yè)環(huán)比走弱的疲態(tài)顯露，與國內需求弱現(xiàn)實的兩相配合之下，縱使降息預期走強，鋁價表現(xiàn)仍以承壓為主。成本端氧化鋁盤面價格大幅波動，但是基于近端基本面仍緊，認為短期成本支撐維持較強狀態(tài)。氧化鋁：氧化鋁因印尼鋁土礦潛在出口可能而出現(xiàn)遠月合約大幅下跌，甚至一度跌停。就印尼鋁土礦出口事件本身而言，認為短期無法兌現(xiàn)的可能性較大，長期或因無法證偽而出現(xiàn)預期搖擺。就近端基本面而言，認為原料端國產礦短缺或將持續(xù)，未來幾內亞礦發(fā)運將受到雨季干擾，預計礦端供應問題短期難解，氧化鋁雖有投復產動作和預期，但市場短期仍以短缺為主。因此，若現(xiàn)貨仍穩(wěn)，則近月合約期限回歸的概率較大。
　　【策略觀點】鋁：短線操作觀望，長線操作回調布多。氧化鋁：回調布多。