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　　【個人觀點(diǎn)】鋁：有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。氧化鋁：企業(yè)擇機(jī)賣出套保。

　　【宏觀及政策消息】

　　上期所調(diào)整金銀銅鋁漲跌停板和交易保證金比例。鋁漲停板比例由6%調(diào)整為7%，套保和投機(jī)保證金比例分別由7%、8%上調(diào)為8%、9%。

　　上期所同意中儲庫為鋁、氧化鋁交割庫。

　　證監(jiān)會：“退市規(guī)則修改主要針對小盤股”純屬誤讀；滬深兩市明年適用組合財(cái)務(wù)指標(biāo)觸及退市的公司家數(shù)預(yù)計(jì)在30家左右。

　　統(tǒng)計(jì)局：一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長5.3%，預(yù)期4.6%；社會消費(fèi)品零售總額同比增長4.7%；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降9.5%；工業(yè)增加值同比增長6.1%；居民人均可支配收入為11539元，同比增6.2%；城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.2%。

　　歐洲央行行長拉加德：除非出現(xiàn)重大意外，否則將很快降息。

　　美聯(lián)儲-鮑威爾暗示降息將推遲，因近期通脹持續(xù)具有粘性；杰斐遜：如有必要，政策將在更長時間內(nèi)保持限制性；巴爾金：CPI數(shù)據(jù)并未支持“軟著陸”；威廉姆斯：美國潛在增速大約為2%，可能更高。

　　【市場動態(tài)】

　　鋁：

　　期貨端，4月16日，滬鋁2406低開低走，報(bào)收于20165（-520）元/噸，較前一交易日跌2.51%，成交量36.4萬手（-13.8萬手），持倉量30.6萬手（-23757）。

　　現(xiàn)貨端，4月16日，佛山均價20230（-470 ）元/噸，跌價接貨增加，成交好轉(zhuǎn)；華東均價20250（-490）元/噸，流通增加，成交偏弱；中原均價20210（-460）元/噸，出貨積極性增加，成交尚可。鋁棒下游需求較冷清，加工費(fèi)上升。

　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，4月14日，鋁錠社會庫存86.1萬噸，較4月11日增0.8萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，4月14日，鋁棒社庫24.14萬噸，較4月11日降0.24萬噸。
 

　　觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠逐步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，有進(jìn)一步小幅復(fù)產(chǎn)預(yù)期；“金三銀四”已過半，下游個別領(lǐng)域表現(xiàn)良好，整體需求難言樂觀；鋁錠庫存有所反復(fù)，去化不暢，絕對值處于近年同期低位，但明顯收窄，鋁棒庫存偏高；受英美禁止俄鋁進(jìn)行交易時間影響，滬鋁隨外盤沖高回落，實(shí)際該事件對中國鋁市影響略偏負(fù)面，需求對高價形成負(fù)反饋，下游訂單下滑，拖累鋁價，建議有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。

　　氧化鋁：

　　期貨端，4月16 日，氧化鋁2405低開低走，報(bào)收于3436（+121）元/噸，較前一交易日跌1.26%，成交量61810手（-14.5萬手），持倉量25226手（-3467）。

　　現(xiàn)貨端，4月16日，氧化鋁現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3270元/噸、3300元/噸、3265元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3615元/噸，山東、山西、新疆價格較昨日漲5元/噸，其余地區(qū)價格持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，但復(fù)產(chǎn)較為緩慢，有所起伏，云南鋁廠提前復(fù)產(chǎn)確定，4月中下旬或復(fù)產(chǎn)完畢，有消息稱近期云南仍有小幅復(fù)產(chǎn)可能，或涉20萬噸/年，關(guān)注其進(jìn)展情況。

　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月11日，氧化鋁港口庫存22.5萬噸，較4月4日減5.1萬噸；觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，對于氧化鋁需求有一定增加；晉豫區(qū)域礦山開采有所改善，但礦源偏緊問題仍未有效解決，由于利潤較豐，企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，而近期北方有企業(yè)檢修，其節(jié)奏有所放緩；部分企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨流通有偏緊跡象，建議企業(yè)擇機(jī)逢高賣出套保。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議