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2月26日鋁價(jià)預(yù)測(cè)
來(lái)源：靈通鋁材網(wǎng) 發(fā)布時(shí)間：2025/2/25 17:52:56

 

一、價(jià)格走勢(shì)與市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
現(xiàn)貨價(jià)格承壓回調(diào)
2月25日南海有色鋁均價(jià)報(bào)20680元/噸，較前一日下跌180元/噸。長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20380元/噸，貼水幅度擴(kuò)大至50元/噸，市場(chǎng)流通貨源寬松預(yù)期增強(qiáng)。
原因：俄鋁計(jì)劃恢復(fù)對(duì)美出口200萬(wàn)噸鋁制品，加劇供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)電解鋁利潤(rùn)回升至3500元/噸以上，推動(dòng)復(fù)產(chǎn)加速，庫(kù)存持續(xù)累積（鋁錠+鋁棒庫(kù)存合計(jì)增加6.9萬(wàn)噸）。
期貨市場(chǎng)高位震蕩
滬鋁主力合約2504當(dāng)日盤(pán)中跌至20470元/噸，跌幅1.25%，持倉(cāng)量減少，多頭獲利回吐情緒升溫。
支撐因素：國(guó)內(nèi)兩會(huì)前政策預(yù)期偏暖，美元指數(shù)回落對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成一定支撐。
壓制因素：美國(guó)對(duì)輸美鋼鋁加征25%關(guān)稅，疊加海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（如俄烏停戰(zhàn)談判不確定性），市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好波動(dòng)。
二、供需與成本分析
供應(yīng)壓力顯著
國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)加速，去年減產(chǎn)企業(yè)提前復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)彈性增加。
俄鋁潛在出口增量（200萬(wàn)噸）及海外氧化鋁供應(yīng)擾動(dòng)（如幾內(nèi)亞政局）或加劇全球供應(yīng)寬松預(yù)期。
需求端復(fù)蘇乏力
下游加工企業(yè)開(kāi)工率回升至61.6%，但鋁線纜、建筑領(lǐng)域需求仍疲軟，整體恢復(fù)進(jìn)度慢于預(yù)期。
庫(kù)存周期壓力持續(xù)：鋁錠社會(huì)庫(kù)存達(dá)84.5萬(wàn)噸，鋁棒庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，需求消化速度不及供應(yīng)增速。
三、未來(lái)價(jià)格區(qū)間預(yù)測(cè)
短期（2月26日-3月初）：震蕩偏弱，滬鋁主力合約或測(cè)試20200-20500元/噸區(qū)間，需警惕庫(kù)存壓力與政策擾動(dòng)帶來(lái)的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
中長(zhǎng)期（3月后）：若需求回暖（如3月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季）及海外供應(yīng)擾動(dòng)加劇，鋁價(jià)或重拾上行趨勢(shì)，目標(biāo)關(guān)注21000元/噸整數(shù)關(guān)口。
四、風(fēng)險(xiǎn)提示
上行風(fēng)險(xiǎn)：國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策超預(yù)期、美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏加快、地緣沖突導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷。
下行風(fēng)險(xiǎn)：需求塌縮、海外貿(mào)易摩擦升級(jí)、電解鋁復(fù)產(chǎn)超預(yù)期。
 
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