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　　【盤(pán)面回顧】周三滬鋁收于19235，漲幅0.1%，氧化鋁收于3030，跌幅0.53%。

　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】1、愛(ài)擇咨詢(xún)了解，云南電解鋁廠陸續(xù)接到負(fù)荷管控通知，各家企業(yè)壓減負(fù)荷比例不一（8.7%-40%不等），綜合折算下來(lái)理論減產(chǎn)產(chǎn)能115萬(wàn)噸左右。且要求今日開(kāi)始執(zhí)行。2、據(jù)鋼聯(lián)，鋁社庫(kù)61.2萬(wàn)噸，較上周四累庫(kù)3.5萬(wàn)噸，鋁棒社庫(kù)12.35萬(wàn)噸，較上周四去庫(kù)0.7萬(wàn)噸。蘭新線積壓鋁錠逐漸到貨，對(duì)鋁庫(kù)存形成壓力。3、阿拉丁了解，因輸送皮帶故障影響部分電廠機(jī)組運(yùn)行，新疆地區(qū)某鋁廠前期電廠出力下降，部分電解槽停槽保溫，據(jù)悉后期接入網(wǎng)電后開(kāi)始逐漸恢復(fù)槽溫，目前評(píng)估電解鋁生產(chǎn)影響相對(duì)有限，具體影響關(guān)注后期電廠設(shè)備修復(fù)效率和網(wǎng)電供應(yīng)負(fù)荷穩(wěn)定性。

　　【核心邏輯】鋁：預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)運(yùn)行，減產(chǎn)消息提供向上驅(qū)動(dòng)，運(yùn)行高度需看需求帶來(lái)多大缺口預(yù)期。宏觀層面利好消息為主，中美關(guān)系釋放正面信息，萬(wàn)一國(guó)債落地，新一輪“房改”傳遞地產(chǎn)政策暖風(fēng)?；久娆F(xiàn)狀偏弱，但是云南地區(qū)將開(kāi)啟減產(chǎn)，基于市場(chǎng)供給趨緊預(yù)期，疊加宏觀層面基于利好，倉(cāng)單、社庫(kù)絕對(duì)值又處低位，鋁價(jià)縱使需求偏弱，也面臨難跌格局。氧化鋁：預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱。云南減產(chǎn)證實(shí)，需求端存在較大的減弱預(yù)期，價(jià)格承壓下行。不過(guò)由于供給端鋁土礦問(wèn)題短期難解，下方支撐仍存。氧化鋁依舊維持寬幅震蕩格局，但預(yù)期近期有向著震蕩下沿靠近的趨勢(shì)。

　　【策略觀點(diǎn)】鋁單邊多單減倉(cāng)；氧化鋁逢高沽空，觸及前期震蕩下沿考慮止盈