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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。氧化鋁：企業(yè)擇機(jī)賣出套保。

　　【市場動(dòng)態(tài)】

　　鋁：

　　期貨端，4月15日，滬鋁2406高開大幅沖高回落，報(bào)收于20685（-50）元/噸，較前一交易日跌0.24%，成交量50.2萬手（+22.3萬手），持倉量33萬手（-27680）。

　　現(xiàn)貨端，4月15日，佛山均價(jià)20700（+170 ）元/噸，累庫，剛需采購，成交轉(zhuǎn)弱；華東均價(jià)20740（+190）元/噸，逢高變現(xiàn)，流通充裕，下游采購意愿弱；中原均價(jià)20670（+150）元/噸，逢高變現(xiàn)，流通寬松，成交較弱。鋁棒下游需求較冷清，加工費(fèi)盤整。

　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，4月14日，鋁錠社會(huì)庫存86.1萬噸，較4月11日增0.8萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，4月14日，鋁棒社庫24.14萬噸，較4月11日降0.24萬噸。
 

　　觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠逐步復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，有進(jìn)一步小幅復(fù)產(chǎn)預(yù)期；“金三銀四”已過半，下游個(gè)別領(lǐng)域表現(xiàn)良好，整體需求難言樂觀；鋁錠庫存有所反復(fù)，去化不暢，絕對(duì)值處于近年同期低位，但明顯收窄，鋁棒庫存偏高；受英美禁止俄鋁進(jìn)行交易時(shí)間影響，滬鋁隨外盤沖高回落，實(shí)際該事件對(duì)中國鋁市影響略偏負(fù)面，需求對(duì)高價(jià)形成負(fù)反饋，拖累鋁價(jià)上行，建議有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。

　　氧化鋁：

　　期貨端，4月15日，氧化鋁2405高開巨量拉升，寬幅震蕩，報(bào)收于3480（+121）元/噸，較前一交易日漲3.6%，成交量20.7萬手（+17萬手），持倉量28693手（+169）。

　　現(xiàn)貨端，4月15日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3265元/噸、3300元/噸、3260元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3610元/噸，價(jià)格較昨日持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，云南鋁廠提前復(fù)產(chǎn)確定，4月中下旬或復(fù)產(chǎn)完畢，有消息稱近期云南仍有小幅復(fù)產(chǎn)可能，或涉20萬噸/年，關(guān)注其進(jìn)展情況。

　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月11日，氧化鋁港口庫存22.5萬噸，較4月4日減5.1萬噸；觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進(jìn)，預(yù)計(jì)4月中下旬復(fù)產(chǎn)完畢，對(duì)于氧化鋁需求有一定增加；晉豫區(qū)域礦山開采有所改善，但礦源偏緊問題仍未有效解決，由于利潤較豐，企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，而近期北方有企業(yè)檢修，其節(jié)奏有所放緩；部分企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨流通有偏緊跡象，建議企業(yè)擇機(jī)逢高賣出套保。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺。

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議