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　　鋅策略觀點(diǎn)

　　昨日鋅價(jià)偏強(qiáng)震蕩，主因市場(chǎng)情緒有所緩和。此外，當(dāng)前鋅錠社會(huì)庫(kù)存仍處于低位且節(jié)前備貨市場(chǎng)氛圍短期好轉(zhuǎn)，對(duì)鋅價(jià)下方也有一定支撐。國(guó)內(nèi)方面，云南地區(qū)近期受限電干擾，部分冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，據(jù)SMM測(cè)算日均影響產(chǎn)量在3300噸左右，目前持續(xù)時(shí)間尚不確定，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注云南限電情況。消費(fèi)方面，臨近國(guó)慶假期，近期下游處于節(jié)前備庫(kù)階段，下游市場(chǎng)整體成交尚可。價(jià)格方面，當(dāng)下鋅市場(chǎng)基本面矛盾尚不突出，短期隨著宏觀情緒波動(dòng)為主，建議以高拋低吸的思路對(duì)待。

　　策略：?jiǎn)芜叄褐行浴Ｌ桌褐行浴?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)：1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。

　　鋁策略觀點(diǎn)

　　昨日鋁價(jià)止跌反彈。據(jù)市場(chǎng)消息，倫敦金屬交易所（LME）就可能禁止俄羅斯金屬交易進(jìn)行磋商，倫鋁價(jià)格上漲，滬鋁亦受提振。從生產(chǎn)的角度來(lái)看，俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司年產(chǎn)能約450萬(wàn)噸，占全球電解鋁總產(chǎn)能的6%左右，占除中國(guó)外電解鋁產(chǎn)能的13%，需關(guān)注后續(xù)俄鋁相關(guān)動(dòng)態(tài)?；久嫔?，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南地區(qū)鋁廠減產(chǎn)擴(kuò)大，大部分鋁廠減產(chǎn)超20%，后續(xù)或再度擴(kuò)大。最新數(shù)據(jù)顯示電解鋁錠庫(kù)存連續(xù)兩周下降至61.9萬(wàn)噸，達(dá)到2022年新低水平，主因一方面臨近十一假期，下游剛需備貨；另一方面，新疆地區(qū)疫情對(duì)運(yùn)輸有一定阻礙，市場(chǎng)到貨量減少，后期需關(guān)注假期后的累庫(kù)情況。價(jià)格方面，云南供應(yīng)的不確定性使得鋁價(jià)下方存在一定支撐，但當(dāng)前美元流動(dòng)性沖擊及全球終端需求趨弱的預(yù)期加強(qiáng)仍是市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)點(diǎn)，需警惕宏觀情緒帶來(lái)價(jià)格超預(yù)期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)建議觀望為主。

　　策略：?jiǎn)芜叄褐行?。套利：中性?/p>

　　風(fēng)險(xiǎn)：1、國(guó)內(nèi)疫情情況及管控政策。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。