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　　上周氧化鋁價格前半周小幅走高，周五再度回落。滬鋁價格重心持續(xù)抬升。
　　海外宏觀方面，美元指數(shù)重心整體回落，美國經(jīng)濟不確定性以及通脹壓力下，美元上方壓力有所加大。國內(nèi)方面，市新經(jīng)濟存亮點，市場信心在春節(jié)后不斷修復(fù)，疊加兩會召開在即，宏觀預(yù)期明顯改善。
　　氧化鋁方面，未來供給增長預(yù)期難以證偽，基本面偏空結(jié)構(gòu)不變。但成本方面，海外鋁土礦回落節(jié)奏偏緩，成本因素限制氧化鋁下行節(jié)奏。現(xiàn)貨方面，部分地區(qū)價格出現(xiàn)反彈，制約續(xù)跌空間。
　　電解鋁方面，全球鋁供應(yīng)鏈不確定性仍較強，而國內(nèi)方面，產(chǎn)能接近上限、開工率仍處高位，電解鋁供給約束明確。但需求端仍較為平淡，需關(guān)注宏觀表現(xiàn)。
　　綜合來看，氧化鋁基本面仍偏空，但進一步下行空間受成本制約，價格或繼續(xù)維持在低位波動。電解鋁方面，產(chǎn)能約束及海外政策擾動下，供給端易下難上，鋁價下方支撐仍相對明確。