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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：關(guān)注上方20400元/噸附近壓力。 氧化鋁：關(guān)注3100-3200元/噸壓力。
　　【宏觀及市場(chǎng)消息】
　　李強(qiáng)：把做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的戰(zhàn)略之舉。
　　商務(wù)部：中方敦促美方盡快停止232關(guān)稅措施，通過(guò)平等對(duì)話妥善解決各方關(guān)切。
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)正在調(diào)整其總體政策制定框架，零利率已不再是一個(gè)基本情況，需要重新考慮就業(yè)不足和平均通脹率的措辭，預(yù)計(jì)4月PCE降至2.2%。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，5月15日，滬鋁2506高開(kāi)沖高回落收跌，報(bào)收于20185（-55）元/噸，較前一交易日跌0.27%，鋁加權(quán)成交量32.8萬(wàn)手（-11.5萬(wàn)手），持倉(cāng)量54.6萬(wàn)手（+860）。
　　現(xiàn)貨端，5月15日，佛山均價(jià)20230（+110）元/噸，成交尚可；華東均價(jià)20350（+130）元/噸，成交尚可；中原均價(jià)20290（+100）元/噸，逢高出貨，成交一般。鋁棒加工費(fèi)下移，成交平淡。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，5月15日鋁錠社庫(kù)58.1萬(wàn)噸，較5月12日降2萬(wàn)噸；棒庫(kù)存13.82萬(wàn)噸，較5月12日降1.45萬(wàn)噸；總庫(kù)存71.92萬(wàn)噸，降3.45萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果超出預(yù)期，推動(dòng)商品指數(shù)回升；電解鋁運(yùn)行產(chǎn)微增，行業(yè)平均盈利豐厚；需求逐步向淡季過(guò)渡，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱，除線纜企業(yè)開(kāi)工率保持增長(zhǎng)外，其余細(xì)分領(lǐng)域開(kāi)工率均有不同程度下降；鋁錠鋁棒節(jié)后繼續(xù)去化，總庫(kù)存處于近年同期低位；宏觀環(huán)境改善以及低庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，而需求預(yù)期走弱，對(duì)鋁價(jià)上行產(chǎn)生壓制，運(yùn)行區(qū)間19000-20400元/噸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，5月15日，氧化鋁2509高開(kāi)沖高回落收漲，報(bào)收于2988（+43）元/噸，較前一交易日漲1.46%，成交量123.5萬(wàn)手（+15.2萬(wàn)手），持倉(cāng)量32.5萬(wàn)手（+13709）。
　　現(xiàn)貨端，5月15日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格反彈，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為2930元/噸、2970元/噸、2955元/噸、2965元/噸、3010元/噸、3280元/噸，分別漲20元/噸、20元/噸、15元/噸、20元/噸、10元/噸、15元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：礦端進(jìn)口量處于歷史高位，供應(yīng)充足，礦價(jià)下降，氧化鋁成本下移；檢修超預(yù)期，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能下降，此外上周北方某氧化鋁企業(yè)受到市場(chǎng)關(guān)注，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于氧化鋁供給減少的預(yù)期，結(jié)果尚無(wú)定論；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能微升，近期氧化鋁供應(yīng)不匹配電解鋁行業(yè)需求，導(dǎo)致氧化鋁連續(xù)去庫(kù)，期現(xiàn)貨反彈，追高需謹(jǐn)慎，關(guān)注河北企業(yè)最終處理結(jié)果對(duì)于氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能的影響。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議
　　中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果超預(yù)期，利好滬鋁期價(jià)走勢(shì)，關(guān)注上方20400元/噸附近壓力。中美聯(lián)合聲明，目前雙方僅保持10%基礎(chǔ)關(guān)稅，對(duì)等關(guān)稅24%暫緩90天，對(duì)于中國(guó)鋁制品直接和間接出口帶來(lái)一定程度利好，同時(shí)我們亦需注意到此次聲明仍是暫時(shí)性的，后期結(jié)果仍有不確定性；鋁下游需求逐步轉(zhuǎn)向淡季，除鋁線纜企業(yè)保持訂單良好外，其余細(xì)分領(lǐng)域均出現(xiàn)不同程度下滑；而鋁錠庫(kù)存目前處于低位，對(duì)于鋁價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)滬鋁運(yùn)行區(qū)間19000-20400元/噸。