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　?。?）8月9日，SMM上海鋁錠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)18460~18500元/噸，均價(jià)18480元/噸，+80元/噸，貼水110-貼水70，均價(jià)貼水90元/噸。

　?。?）2022年8月8日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會庫存68.7萬噸，較上周四庫存增加0.9萬噸，較去年同期庫存下降4.5萬噸，較7月底月度庫存已總計(jì)累庫1.7萬噸。

　?。?）2022年8月8日，SMM統(tǒng)計(jì)最新鋁棒庫存數(shù)據(jù)顯示，目前鋁棒庫存較上周四增加0.79萬噸至12.43萬噸。

　?。?）四川，7月因綿陽泥石流，水電機(jī)組停運(yùn)，鋁廠反復(fù)壓負(fù)荷，波及區(qū)域內(nèi)多數(shù)鋁廠。近日壓負(fù)荷加大，鋁母線出問題，據(jù)悉該鋁廠全停。加上7月區(qū)域內(nèi)停槽部分，預(yù)估影響超25萬噸。

　　邏輯：國內(nèi)供應(yīng)端穩(wěn)步抬升，短期四川鋁廠突發(fā)減產(chǎn)，供給干擾較大，但影響量級不大，下游需求偏弱，鋁庫存持續(xù)累積，驗(yàn)證此前對于8月份累積庫存預(yù)期，現(xiàn)貨亦有所走弱，預(yù)計(jì)累庫趨勢將形成，疊加中美關(guān)系惡化風(fēng)險(xiǎn)，對鋁價(jià)形成持續(xù)向下的壓力。臨近交割，短期結(jié)構(gòu)走強(qiáng)，但考慮到現(xiàn)貨仍偏弱，庫存仍充裕，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)走強(qiáng)不可持續(xù)。根據(jù)機(jī)構(gòu)反饋，無錫地區(qū)有部分在途的鋁錠貨源，預(yù)計(jì)后期到貨量增加，鋁錠庫存有面臨累庫的壓力。供應(yīng)端：預(yù)計(jì)8月份日產(chǎn)量環(huán)比回升。消費(fèi)端：下游短期需求弱反彈，中線需求悲觀。整體看，國內(nèi)供應(yīng)大幅增長，市場對房地產(chǎn)需求預(yù)期維持悲觀，供需過剩顯著，鋁價(jià)上方或持續(xù)承壓。

　　操作建議：空頭持有或滾動做空。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)量投放不及預(yù)期，需求超預(yù)期增長