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　　【個人觀點】鋁：建議多頭持有，部分止盈。氧化鋁：暫觀望，有庫存者可逢高套保。
　　【宏觀及政策消息】
　　住建部解讀房屋養(yǎng)老金：由個人賬戶和公共賬戶兩部分組成，公共賬戶不需要居民額外繳費(fèi)。
　　六部門：嚴(yán)禁為沒有收益或收益不足的市政基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)違法違規(guī)舉債，不得增加隱性債務(wù)。
　　美聯(lián)儲-巴爾金暗示9月將降息25BP，并表示企業(yè)目前采取的"低招聘、低解雇"的方式不太可能持續(xù)下去；戴利：判斷9月降息25/50BP為時尚早，經(jīng)通脹調(diào)整的中性利率可能達(dá)1%。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，8月26日，滬鋁2410低開窄幅收跌，報收于19795（-75）元/噸，較前一交易日跌0.38%，成交量13.7萬手（-16309手），持倉量18.1萬手（-5429）。
　　現(xiàn)貨端，8月26日，佛山均價19650（+40）元/噸，成交謹(jǐn)慎，成交較弱；華東均價19730（+40）元/噸，出貨意愿增加，流通增強(qiáng)，交投有限；中原均價19640（+30）元/噸，成交較弱。鋁棒加工費(fèi)盤整，成交乏力。
　　庫存：Wind數(shù)據(jù)，8月26日鋁錠社庫80.9萬噸，較8月22日增0.8萬噸；8月26日鋁棒社庫10.82萬噸，較8月22日跌0.25萬噸

　　觀點邏輯：美聯(lián)儲基本確認(rèn)9月降息，美元指數(shù)持續(xù)走弱，市場情緒略有回暖。云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，其余地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限。鋁線纜企業(yè)訂單充足，工業(yè)鋁型材訂單略改善，促使下游整體開工率有所回升。當(dāng)周鋁錠庫存上升，鋁棒庫存下降，倫鋁庫存繼續(xù)下行。電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能處于高位，宏觀環(huán)境緩和，下游需求略有好轉(zhuǎn)，逐步由淡季向傳統(tǒng)旺季過渡，關(guān)注政策落地及下游訂單改善情況，整體繼續(xù)反彈偏多看待，建議多頭持有，部分止盈。
　　氧化鋁：
　　期貨端，8月26日，氧化鋁2409高開收跌，報收于3914（-13）元/噸，較前一交易日跌0.33%，成交量49.2萬手（10.4萬手），持倉量12.2萬手（-26582）。
　　現(xiàn)貨端，8月26日，氧化鋁現(xiàn)貨價格普漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3915元/噸、3910元/噸、3945元/噸、3965元/噸、3940元/噸、4295元/噸，河南、山西、新疆價格分別上漲5元/噸、5元/噸、5元/噸，北方礦產(chǎn)開采改善有限，氧化鋁廠開工率逐步好轉(zhuǎn)，受限于國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)略緊。
　　觀點邏輯：？云南鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢，需求進(jìn)一步提升空間有限。晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，7月進(jìn)口礦數(shù)量創(chuàng)新高，印尼鋁土礦禁令放松落地仍需時日，國產(chǎn)礦及進(jìn)口礦價格高位堅挺；氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能有所波動，目前約8620萬噸/年，海外氧化鋁價格高位，進(jìn)口倒掛，鋁廠采購意愿較高。庫存低位，氧化鋁現(xiàn)貨流通仍偏緊，當(dāng)周現(xiàn)貨價格普漲，盤面波動較大，主力合約接近平水，近遠(yuǎn)月強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換較快，關(guān)注晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)和印尼鋁土礦禁令放松落實情況。建議單邊暫觀望。
　　【風(fēng)險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議