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　　隨著黃金快速上漲，市場開始有通脹行情預(yù)期，成為支持金屬上漲主要邏輯。中游鋁加工企業(yè)開工繼續(xù)恢復(fù)（但整體開工依然低于20-23年），社會庫存出現(xiàn)快速累庫峰值不及往年但期間幅度持平，疊加供給端的高開工，依然維持對當前基本面偏弱格局的判斷。

　　鋁土礦：春節(jié)后國內(nèi)晉豫地區(qū)停產(chǎn)礦區(qū)依然未見復(fù)產(chǎn)跡象，但隨著采礦新政的出臺，市場認為晉豫地區(qū)復(fù)產(chǎn)會逐漸恢復(fù)正常，氧化鋁原料端開始出現(xiàn)變化。

　　國內(nèi)政策：市場關(guān)注前期發(fā)行國債能否在三月經(jīng)濟生產(chǎn)中實際形成增量，促進經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇。

　　庫存端：社會庫存出現(xiàn)累庫趨勢，峰值不及往年，但整體累倉幅度與往年較為接近。

　　交易層面：滬鋁持倉量出現(xiàn)明顯增量，但成交量不足，盤面上行動能在金屬版塊表現(xiàn)偏弱，不及鋅和銅。

　　綜上，隨著市場對通脹預(yù)期的抬升，滬鋁或?qū)⒃谙轮芨S整體有色金屬版塊持續(xù)上漲，但現(xiàn)階段弱化的基本面仍將成為市場最大的阻力，謹防下周的沖高回落行情。