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　　核心觀點：震蕩偏強
　　增量信息；
　　金十?dāng)?shù)據(jù)：1、以色列48小時內(nèi)宣布消滅三名敵方高級將領(lǐng)，包括真主黨高級指揮官舒克爾、哈馬斯領(lǐng)導(dǎo)人哈尼亞、哈馬斯軍事部門首領(lǐng)戴夫。知情人士透露，哈馬斯無限期凍結(jié)?；饏f(xié)議談判；黎巴嫩真主黨領(lǐng)導(dǎo)人表示，與以色列的戰(zhàn)斗已進入新階段；胡塞武裝也哲言將對以色列作出回應(yīng)。
　　核心邏輯：
　　1、基本面（電解鋁）：社會庫存維持平穩(wěn)，庫存小幅回升（環(huán)比上周下降0.1W噸，目前78.3W噸），供給端在產(chǎn)產(chǎn)能基本接近在產(chǎn)天花板，后續(xù)邊際增加集中在貴州和四川，總量在20萬噸左右（預(yù)期樂觀情況下），中游鋁加工企業(yè)開工62.2%（周度降低0.1%，低于23年數(shù)據(jù)0.2%），電解鋁利潤端隨著鋁價下跌進入回調(diào)期（山東、內(nèi)蒙、新疆等利潤優(yōu)勢區(qū)域利潤維持在3500元/噸）。短期基本面承壓現(xiàn)狀在本周數(shù)據(jù)公布后有好轉(zhuǎn)。但對長期需求端測算，依然持有對全年電解鋁需求不悲觀觀點。
　　2、鋁土礦-氧化鋁：國內(nèi)貴州再次迎來環(huán)保督察，山西和河南未見產(chǎn)量復(fù)蘇。海外幾內(nèi)亞地區(qū)進入雨季，7月鋁土礦出港量相比6月環(huán)比下降88萬噸，預(yù)計后期鋁土礦內(nèi)外緊平衡現(xiàn)狀不會更改3、宏觀政策：市場部分樂觀預(yù)期7月底將迎來降息，但目前市場處在交易衰退的邏輯過程中。
　　4、交易層面：滬鋁主力合約AL2409，跟隨鋁價反彈出現(xiàn)持倉減少，10、11合約并未未出出現(xiàn)加倉。從交易層面理解為部分空頭的主主力減倉。
　　展望當(dāng)前鋁短期基本面偏弱疊加宏觀面部分資金交易外部經(jīng)濟衰退，是造成本輪下跌的主因。但對全年滬鋁需求看好以及后續(xù)供給邊際走低和成本端堅挺，都是看好滬鋁有支撐的主要因素，目前AL2409主力合約跟隨價格反彈出現(xiàn)持倉縮減，從交易層面理解為部分空頭的主動平倉，可視為本輪調(diào)整結(jié)束的重要觀察錨點，對行情維持樂觀觀點。