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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：企穩(wěn)后關(guān)注多頭機(jī)會(huì)。氧化鋁：關(guān)注遠(yuǎn)月空頭機(jī)會(huì)，09合約運(yùn)行空間3600-3900元/噸，區(qū)間操作。
　　【宏觀及政策消息】
　　中共中央將于19日上午10點(diǎn)舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹和解讀黨的二十屆三中全會(huì)精神。
　　歐洲央行維持利率不變并拒絕承諾未來利率路徑；拉加德稱9月降息大門敞開，同時(shí)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)與內(nèi)部通脹壓力。
　　【市場動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，7月18日，滬鋁2409高開微漲，報(bào)收于19765（+25）元/噸，較前一交易日漲0.13%，成交量16.3萬手（-2459手），持倉量23.1萬手（+8777）。
　　現(xiàn)貨端，7月18日，佛山均價(jià)19420（-190）元/噸，逢低接貨，成交一般；華東均價(jià)19560（-200）元/噸，積極出貨，庫存增加，流通充足；中原均價(jià)19480（-190）元/噸，按需補(bǔ)庫，成交不暢。鋁棒加工費(fèi)整理，成交稀少。
　　觀點(diǎn)邏輯：美通脹下降超預(yù)期，9月降息概率較大，美元指數(shù)持續(xù)下行；云南鋁廠自3月開啟復(fù)產(chǎn)，全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)上升，開工率約96.5%，復(fù)產(chǎn)接近尾聲；下游除鋁桿線企業(yè)保持較高需求量外，其余細(xì)分領(lǐng)域均有所下降；當(dāng)周鋁錠庫存微升1.3萬噸至79.9萬噸，倫鋁庫存仍在相對高位，有所下滑；總體電解鋁供應(yīng)量增幅空間有限，下游處于傳統(tǒng)淡季，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，一定程度限制期價(jià)，而降碳政策將對行業(yè)造成深遠(yuǎn)影響，長期供給端擾動(dòng)或?qū)⒃黾?，短期盤面震蕩調(diào)整，關(guān)注盤面企穩(wěn)后低多機(jī)會(huì)。
　　氧化鋁：
　　期貨端，7月18日，氧化鋁2409高開寬幅震蕩，報(bào)收于3774（+45）元/噸，較前一交易日漲1.21%，成交量27.1萬手（+95423手），持倉量10.3萬手（+9802）。
　　現(xiàn)貨端，7月18日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3900元/噸、3885元/噸、3915元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4265元/噸，價(jià)格均持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，氧化鋁廠開工率逐步好轉(zhuǎn)，仍受限于鋁土礦供給。
　　觀點(diǎn)邏輯：全國電解鋁廠復(fù)產(chǎn)完畢在即，對氧化鋁需求進(jìn)一步提升空間寥寥。晉豫地區(qū)鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，鋁土礦供應(yīng)較緊，國產(chǎn)礦價(jià)格高位堅(jiān)挺；氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能仍在逐步恢復(fù)，目前逾8600萬噸/年，海外氧化鋁價(jià)格高位，進(jìn)口倒掛，鋁廠采購意愿較高，印尼政府考慮放松鋁土礦禁令，落地時(shí)間仍待觀察。氧化鋁供應(yīng)寬松局面未至，現(xiàn)貨流通偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格略有上升，長期供應(yīng)問題或逐步緩解，關(guān)注晉豫地區(qū)國產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)和印尼鋁土礦禁令放松落實(shí)情況，期貨近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，09合約運(yùn)行空間3600-3850元/噸，區(qū)間操作，關(guān)注遠(yuǎn)月空頭機(jī)會(huì)。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議