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　　【盤面回顧】滬鋁周二主力收于18850元/噸，環(huán)比+0.19%，倫鋁收于2229美元/噸，環(huán)比+1.11%；氧化鋁主力收于3135元/噸，環(huán)比-0.13%。

　　【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】周一鋁錠社庫47.5萬噸，較上周四累庫0.3萬噸，鋁棒社庫17.62萬噸，較上周四累庫3.5萬噸。

　　【核心邏輯】鋁：展望后市，年前鋁價受宏觀因素影響為主，低庫存以及天氣原因?qū)е碌倪\輸受阻背景依舊對多頭有利。預(yù)計節(jié)后需求尚可，供給端或有復(fù)產(chǎn)可能，基本面或趨于平衡或小幅趨緊，因此預(yù)計向上難形成趨勢行情，基于低庫存價格有望保持在1.8w以上。若節(jié)后庫存表現(xiàn)以及基差情況符合甚至優(yōu)于預(yù)期，建議多單加倉且持有；若節(jié)后庫存表現(xiàn)不及預(yù)期則有回調(diào)風險，建議期貨觀望，等待價格跌落1.85w以下逐步建倉，期權(quán)賣出看跌為主（波動率極低情況下考慮買入看漲）。氧化鋁：幾內(nèi)亞鋁土礦問題迅速降溫，從幾內(nèi)亞出港船只數(shù)量看實際影響有限。不過，氧化鋁矛盾仍在供給端，但是國產(chǎn)礦緊缺現(xiàn)實仍存，晉豫礦端偏緊問題節(jié)后仍需觀察，氧化鋁自身供需則有望在一季度后期逐步趨松。當前盤面多頭資金大量撤離，結(jié)合基本面判斷，建議節(jié)前減倉部分獲利了結(jié)，留少量空單底倉視節(jié)后現(xiàn)貨松緊，以及礦山復(fù)產(chǎn)動向調(diào)整。

　　【策略觀點】鋁多單輕倉過節(jié)或離場；氧化鋁空單減倉獲利了結(jié)，可留少量底倉過節(jié)。