觀點梳理:昨日滬鋁主力合約小幅走低,收于19760元/噸,收跌0.73%。國內(nèi)氧化鋁價格繼續(xù)窄幅調(diào)整,成本支撐松動,電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行,短期內(nèi)供應(yīng)端擾動較小,需警惕后期鑄錠比例上升。需求方面,進(jìn)入季節(jié)性消費淡季,下游需求表現(xiàn)趨弱,疊加出口退稅取消以及地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等多方面因素影響,鋁下游企業(yè)開工率持續(xù)下滑。進(jìn)入年末和節(jié)前的集中補庫階段,加上鋁價下調(diào)后,下游接貨積極性提高,近期鋁錠出庫數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為亮眼,季節(jié)性淡季下庫存逆市去庫,周中社庫繼續(xù)去化,Mysteel統(tǒng)計顯示,截止12月19日,中國主要市場電解鋁庫存為47.5萬噸,較本周一庫存減少1.9萬噸,較上周四庫存減少4.7萬噸。目前庫存處于較低水平,對鋁價有一定支撐,不過目前已接近年底,社庫能否持續(xù)去化仍待觀察。近期氧化鋁價格松動,電解鋁成本支撐減弱,鋁供應(yīng)端表現(xiàn)平穩(wěn),需求趨弱,但去庫表現(xiàn)較好,社庫持續(xù)下滑提供一定支撐,關(guān)注19600-19800支撐情況。
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