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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：高位震蕩。氧化鋁：關(guān)注底部支撐有效性
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，9月22日，滬鋁2511低開沖高回落，報(bào)收于20745（-50）元/噸，較前一交易日跌0.24%，鋁加權(quán)成交量20.4萬(wàn)手（+28667手），持倉(cāng)量51.1萬(wàn)手（-14228）。
　　現(xiàn)貨端，9月22日，佛山均價(jià)20700（-60）元/噸，成交尚可；華東均價(jià)20750（-60）元/噸，交投一般；中原均價(jià)20710（-50）元/噸，成交尚可。鋁棒加工費(fèi)上漲，剛需低采。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，9月22日鋁錠社庫(kù)63.8萬(wàn)噸，較9月18日持平；鋁棒庫(kù)存13萬(wàn)噸，較9月18日降0.5萬(wàn)噸；總庫(kù)存76.8萬(wàn)噸，降0.5萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，行業(yè)平均盈利豐厚；旺季持續(xù)，下游開工率增幅放緩；當(dāng)日鋁錠庫(kù)存持平，去化出現(xiàn)反復(fù)；美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25BP，該結(jié)果已提前充分交易，加之高價(jià)一定程度抑制消費(fèi)，期價(jià)未能有效突破重要壓力；雙節(jié)將至，備貨預(yù)期，基本面偏強(qiáng)，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐，盤面或高位震蕩為主。
　　氧化鋁：
　　期貨端，9月22日，氧化鋁2601低開收跌，報(bào)收于2934（-19）元/噸，較前一交易日跌0.64%，成交量31.1萬(wàn)手（-5576手），持倉(cāng)量31.8萬(wàn)手（+11106）。
　　現(xiàn)貨端，9月22日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格普跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為2940元/噸、3020元/噸、2975元/噸、3165元/噸、3165元/噸、3240元/噸，分別下跌10元/噸、10元/噸、5元/噸、5元/噸、5元/噸、0元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：當(dāng)日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格普跌，行業(yè)平均利潤(rùn)收窄，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)增加，供應(yīng)過(guò)剩；需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能相對(duì)平穩(wěn)；上周氧化鋁社庫(kù)繼續(xù)上升，當(dāng)日倉(cāng)單增約1800噸；基本面差，估值較低，盤面低位橫盤震蕩，高成本區(qū)域部分產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，關(guān)注價(jià)格繼續(xù)下行對(duì)于該區(qū)域產(chǎn)能的影響，盤面多空博弈增強(qiáng)，關(guān)注盤面位置附近支撐有效性。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議