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 　　【個人觀點】鋁：短期關(guān)注20300元/噸附近支撐。氧化鋁：觀望。

　　【宏觀及政策消息】
能源局：合理引導光伏上游產(chǎn)能建設(shè)和釋放 避免低端產(chǎn)能重復建設(shè)。
收購存量房作保障房擴圍至全國縣級以上城市。
6月LPR報價出爐：1年期和5年期利率均維持不變。
瑞士央行將基準利率下調(diào)25個基點至1.25%，符合市場預(yù)期。
英國央行維持基準利率在5.25%不變，并暗示更多的決策者可能接近支持降息。
2024年5月份中國出口10萬噸氧化鋁，同比下降7.6%，1-5月合計出口65萬噸氧化鋁，同比增長33.09%， 5月中國進口鋁土礦1355萬噸，同比增長4.7%；1-5月累計進口鋁礦6404萬噸，同比增長5.8%。
【市場動態(tài)】
鋁：
期貨端，6月20日，滬鋁2408高開收漲，報收于20595（+120）元/噸，較前一交易日漲0.59%，成交量13.1萬手（+6826手），持倉量21.5萬手（-4517）。
現(xiàn)貨端，6月20 日，佛山均價20270（+60）元/噸，觀望情緒上升，成交一般；華東均價20450（+50）元/噸，出貨積極，成交乏力；中原均價20350（+40）元/噸，貨源增多，貼水加深，80-120元/噸。鋁棒加工費震蕩偏弱，出貨乏力。
重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，6月20日，鋁錠社會庫存75.5萬噸，較6月17日降1.2萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，6月20日，鋁棒社庫14.83萬噸，較6月17日降0.69萬噸。

　　觀點邏輯：美聯(lián)儲利率不變，降息預(yù)期減至1次，國內(nèi)降息降準預(yù)期落空，市場風險偏好降低，商品指數(shù)整體弱勢；云南鋁廠自3月開啟復產(chǎn)，產(chǎn)能持續(xù)上升；下游需求繼續(xù)下滑，訂單下降；當周鋁錠庫存有所下滑，倫鋁庫存處于高位；總體電解鋁供應(yīng)量逐步增加，下游處于傳統(tǒng)淡季，加之宏觀因素影響，鋁價短期仍受抑制，而降碳政策將對行業(yè)造成長遠影響，關(guān)注其落實情況，短期盤面調(diào)整繼續(xù)，上漲動力略顯不足，長期供給端擾動或?qū)⒃黾?，關(guān)注盤面企穩(wěn)后低多機會，關(guān)注20300元/噸支撐。
氧化鋁：
期貨端，6月20日，氧化鋁2407低開高走，報收于3832（+72）元/噸，較前一交易日漲1.91%，成交量12.3萬手（-30424手），持倉量41332手（-2516）。
現(xiàn)貨端，6月20日，氧化鋁現(xiàn)貨價格以穩(wěn)為主，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3895元/噸、3885元/噸、3905元/噸、3935元/噸、3925元/噸、4255元/噸，價格均持平。北方礦產(chǎn)開采有所改善，近期氧化鋁減復產(chǎn)并存，整體開工率下降，產(chǎn)量不及預(yù)期，南方暴雨，鋁廠現(xiàn)貨采購氧化鋁意愿增強。
觀點邏輯：全國電解鋁廠復產(chǎn)持續(xù)，對氧化鋁需求仍有一定提升；晉豫地區(qū)鋁土礦復產(chǎn)進程緩慢，鋁土礦供應(yīng)較緊，當周氧化鋁廠檢修增加，運行產(chǎn)能下滑，氧化鋁供給受到擾動，供給偏緊，海外氧化鋁價格上漲，進口倒掛，或促使出口增加，而南方暴雨，相關(guān)地區(qū)鋁廠采購氧化鋁意愿提升，對期價有所提振，關(guān)注國產(chǎn)礦復產(chǎn)進度，短期觀望為主。
【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議