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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：投機(jī)暫觀望，有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。氧化鋁：投機(jī)暫觀望，企業(yè)擇機(jī)賣出套保。

　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】

　　鋁：

　　期貨端，4月24日，滬鋁2406低開高走收漲，報(bào)收于20250（+50）元/噸，較前一交易日漲0.25%，成交量27.2萬手（-42008手），持倉量24.1萬手（-18670）。

　　現(xiàn)貨端，4月24日，佛山均價(jià)20060（-150 ）元/噸，剛需補(bǔ)貨，成交一般；華東均價(jià)20100（-160）元/噸，流通充足，交投不佳；中原均價(jià)20050（-150）元/噸，下游壓價(jià)少量采購，成交一般。鋁棒加工費(fèi)有所回升，成交冷清。

　　重要數(shù)據(jù)：1、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁錠社會(huì)庫存82.9萬噸，較4月18日降1.4萬噸。 2、Wind數(shù)據(jù)，4月22日，鋁棒社庫23.58萬噸，較4月18日降1.06萬噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠逐步復(fù)產(chǎn)，第一階段復(fù)產(chǎn)目前接近尾聲，4月中旬云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；臨近五月，傳統(tǒng)需求旺季向淡季過渡，下游除個(gè)別領(lǐng)域表現(xiàn)良好外，整體需求難言樂觀，高鋁價(jià)對(duì)訂單產(chǎn)生抑制；鋁錠庫存去化顯著慢于近年同期，而鋁棒庫存處于近年同期高位；建議投機(jī)暫觀望，有庫存者逢高適當(dāng)賣出套保。

　　氧化鋁：

　　期貨端，4月24日，氧化鋁2406低開高走，報(bào)收于3511（+42）元/噸，較前一交易日漲1.21%，成交量56024手（-3881手），持倉量57122手（+319）。

　　現(xiàn)貨端，4月24日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格上漲，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3300元/噸、3330元/噸、3310元/噸、3420元/噸、3390元/噸、3660元/噸，河南、山東價(jià)格上漲20元/噸、山西、新疆價(jià)格上漲30元/噸，其余地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。北方礦產(chǎn)開采有所改善，進(jìn)口礦比例上升，氧化鋁廠開工率提升，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏不暢，云南完全放開電力負(fù)荷管控，氧化鋁運(yùn)輸亦較緊張，持貨商挺價(jià)。

　　重要數(shù)據(jù)：Wind數(shù)據(jù)，4月18日，氧化鋁港口庫存21.7萬噸，較4月11日減0.79萬噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：云南鋁廠現(xiàn)階段復(fù)產(chǎn)漸近尾聲，云南全面放開用電負(fù)荷管理，后續(xù)或促使鋁廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)；晉豫區(qū)域礦山開采有所改善，礦源偏緊問題仍未有效解決，由于利潤(rùn)較豐，企業(yè)加大進(jìn)口礦和低品位礦使用比例，復(fù)產(chǎn)持續(xù)，近期有企業(yè)檢修，其節(jié)奏有所放緩；而部分企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)，導(dǎo)致氧化鋁現(xiàn)貨流通有偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有升，建議投機(jī)暫觀望，企業(yè)擇機(jī)逢高賣出套保。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺

　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議