宏觀情緒回暖 滬鋁繼續(xù)走高
來(lái)源:中航期貨
發(fā)布時(shí)間:2025/12/2 9:35:15
觀點(diǎn)梳理:昨日滬鋁繼續(xù)走高,主力合約收于21865元/噸,收漲1.65%。美國(guó)9月零售低于預(yù)期,11月消費(fèi)信心指數(shù)驟,加上上周美聯(lián)儲(chǔ)官員放鴿,使得市場(chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息概率大幅上升,宏觀情緒回暖。供應(yīng)方面,國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能變化有限,海外鋁供需偏緊格局仍在。需求方面,進(jìn)入季節(jié)性需求淡季,鋁消費(fèi)趨弱,但目前需求尚未出現(xiàn)大幅減弱繼續(xù),下游鋁加工企業(yè)開(kāi)工率并未明顯回落,本周小幅上漲,據(jù) SMM 統(tǒng)計(jì)顯示,本周下游加工材開(kāi)工率環(huán)比提升 0.4個(gè)百分點(diǎn)至 62.3%,原生鋁合金、再生鋁合金、鋁型材、鋁線纜板塊開(kāi)工率微漲,板帶箔開(kāi)工率持平。行業(yè)整體將延續(xù)平穩(wěn),但受冬季施工、訂單支撐不足等因素制約,部分領(lǐng)域回升空間有限。周末鋁錠社庫(kù)小幅累積,據(jù)Mystee1統(tǒng)計(jì)顯示,中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為 59.1萬(wàn)噸,較上周四增加0.1萬(wàn)噸。目前鋁錠社庫(kù)仍處低位,對(duì)鋁價(jià)有一定支撐。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫,鋁供需矛盾不大,需求尚未出現(xiàn)明顯走弱,滬鋁偏強(qiáng)震蕩。
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