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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：區(qū)間震蕩，運(yùn)行區(qū)間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：觀望。
　　【市場動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，3月19日，滬鋁2505平開寬幅震蕩，報(bào)收于20705（-10）元/噸，較前一交易日跌0.05%，鋁加權(quán)成交量33.6萬手（+57148手），持倉量51.4萬手（+17706）。
　　現(xiàn)貨端，3月19日，佛山均價(jià)20600（-190）元/噸，成交尚可；華東均價(jià)20580（-210）元/噸，交投情緒提升；中原均價(jià)20470（-190）元/噸，流通收緊，交投回暖。鋁棒加工費(fèi)整理，成交低迷。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，3月17日鋁錠社庫86.2萬噸，較3月13日持平；棒庫存29.8萬噸，較3月13日增0.05萬噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能新高，行業(yè)平均盈利豐厚。進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，下游開工率溫和回升。鋁錠鋁棒庫存轉(zhuǎn)向去庫，當(dāng)周鋁錠鋁棒庫存持平；基本面相對中性，宏觀情緒影響盤面，關(guān)注下游需求變動(dòng)以及國內(nèi)外政策變動(dòng)擾動(dòng)。區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間19500-21200元/噸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，3月19日，氧化鋁2505高開下挫，報(bào)收于3015（-65）元/噸，較前一交易日跌2.11%，成交量16.7萬手（+64095手），持倉量22.5萬手（+5474）。
　　現(xiàn)貨端，3月19日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下滑，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為3160元/噸、3215元/噸、3205元/噸、3270元/噸、3310元/噸、3530元/噸，分別下降35元/噸、20元/噸、20元/噸、70元/噸、20元/噸、0元/噸。
　　觀點(diǎn)邏輯：氧化鋁供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨價(jià)格近期再度下行，需求端電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能提升空間有限；庫存持續(xù)累庫。行業(yè)平均利潤較薄，高成本區(qū)域企業(yè)出現(xiàn)虧損，期現(xiàn)貨均呈弱勢，期價(jià)或進(jìn)入相對底部區(qū)域，關(guān)注國內(nèi)外礦價(jià)下探幅度帶來的行業(yè)成本變動(dòng)。建議觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議