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　　昨日氧化鋁價格繼續(xù)承壓震蕩運行，全線收跌，遠(yuǎn)月表現(xiàn)更為弱勢。電解鋁價格震蕩偏弱，夜盤重心下移。
　　海外宏觀方面，美聯(lián)儲議息會議整體基調(diào)偏鷹派，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所反復(fù)，但市場對降息預(yù)期轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，疊加非美貨幣表現(xiàn)不佳，美元指數(shù)重回108上方。國內(nèi)方面，市場對穩(wěn)增長政策加碼預(yù)期仍存，但宏觀數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)一般，樂觀預(yù)期仍相對謹(jǐn)慎。
　　氧化鋁方面，雖然現(xiàn)貨偏緊格局仍在延續(xù)，但供給寬松預(yù)期不斷強化，11月氧化鋁產(chǎn)量進(jìn)一步增長，且在當(dāng)前高利潤、未來存新增產(chǎn)能及礦石供給增加的預(yù)期下，市場做多情緒持續(xù)減緩，上方壓力加強。
　　電解鋁方面，檢修減產(chǎn)預(yù)計將有所增加，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，冶煉利潤對供給端拖累有所顯現(xiàn)，且從中長期來看，海內(nèi)外產(chǎn)能產(chǎn)量均難有明顯提升空間。但當(dāng)前需求端預(yù)期仍相對謹(jǐn)慎，進(jìn)一步向上動能仍有待觀察。
　　綜合來看，氧化鋁方面，現(xiàn)貨價格有所回落，且遠(yuǎn)期過剩預(yù)期不斷強化，疊加當(dāng)前估值仍偏高，向下驅(qū)動存進(jìn)一步發(fā)酵空間，對遠(yuǎn)月利空更為明確。但前期價格持續(xù)下跌后，下行節(jié)奏或有所放緩。電解鋁方面，需求預(yù)期的謹(jǐn)慎仍對價格形成一定拖累，低價成本支撐的減弱。但從中期來看，供給約束仍較為明顯，下方存在一定支撐。