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　　昨日氧化鋁及電解鋁價格均從高位出現(xiàn)回落，氧化鋁繼續(xù)延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱結(jié)構(gòu)。
　　海外宏觀方面，美國大選的落地對美元指數(shù)繼續(xù)形成支撐，維持在105上方偏強(qiáng)運行。國內(nèi)方面，昨日公布的社融數(shù)據(jù)喜憂參半，市場對化債帶來的樂觀預(yù)期逐步平緩，但同時由于2025年政策仍有加碼空間，宏觀預(yù)期仍相對積極。
　　氧化鋁方面，中國有色工業(yè)協(xié)會對當(dāng)前氧化鋁走勢表示存在非理性因素，市場做多情緒出現(xiàn)快速減弱。當(dāng)前現(xiàn)貨偏緊格局仍在延續(xù)，但高估值下近月進(jìn)一步向上動能逐步減弱。而遠(yuǎn)期礦石及產(chǎn)能增長預(yù)期均較為明確，遠(yuǎn)月上方壓力仍存。
　　電解鋁方面，在產(chǎn)能天花板明確、需求在穩(wěn)增長政策預(yù)期下較為樂觀的情況下，下方支撐較強(qiáng)。且由于氧化鋁價格的持續(xù)走高，冶煉盈利情況走弱。但在前期快速抬升后，短期向上動能或減弱。
　　綜合來看，美元指數(shù)強(qiáng)勢對有色金屬板塊存在一定擾動，但鋁金融屬性較弱，受影響有限。而電解鋁供給約束明確且剛性較強(qiáng)，而需求存潛在利多，鋁價支撐明確，但進(jìn)一步向上仍有待需求端利好兌現(xiàn)。氧化鋁方面，現(xiàn)貨供需仍偏緊，但遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)寬松預(yù)期延續(xù)，市場分歧加劇，情緒擾動較大，氧化鋁價格近強(qiáng)遠(yuǎn)弱及高波動結(jié)構(gòu)或延續(xù)。