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　　【個人觀點】鋁：謹慎看多，運行空間20200-21200元/噸。氧化鋁：觀望。
　　【宏觀及政策消息】
　　習近平：民營經濟發(fā)展前景廣闊大有可為，民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當其時。
　　美聯(lián)儲-哈克：當前經濟情況支持暫時保持利率政策穩(wěn)定；鮑曼：在再次降息之前，需要對通脹下降有更強的信心。預計通脹將下降，但上行風險仍然存在。
　　博賽集團首船圭亞那鋁土礦已到達江陰港，并舉行了首船鋁土礦到港儀式。這是首次有Cape 型船于南美洲滿載鋁土礦到中國沿江港口，預計2025 年將發(fā)運400 萬噸鋁土礦到中國，2026 年該發(fā)運量計劃提升至800 萬噸。
　　【市場動態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，2月17日，滬鋁2503高開收跌，報收于20660（-85）元/噸，較前一交易日跌0.41%，鋁加權成交量27.6萬手（+28931手），持倉量50.1萬手（+1592）。
　　現(xiàn)貨端，2月7日，佛山均價20520（-70）元/噸；華東均價20540（-60）元/噸，流通寬松，成交一般；中原均價20410（-70）元/噸。鋁棒加工費小幅調整，低采為主。
　　庫存：上海有色數(shù)據(jù)，2月17日鋁錠社庫81.8萬噸，較2月13日上升5.5萬噸；棒庫存30.7萬噸，較2月13日上升0.66萬噸。

　　觀點邏輯：氧化鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，電解鋁行業(yè)平均盈利大幅提升，節(jié)后少量電解鋁產能計劃復產，增量有限。下游開工率有所好轉，其中工業(yè)鋁型材需求較好。淡季鋁錠繼續(xù)累庫，鋁棒庫存處于高位。宏觀情緒偏樂觀，需求明顯好轉仍需時間，謹慎偏多看待，運行區(qū)間20200-21200元/噸。
　　氧化鋁：
　　期貨端，2月17日，氧化鋁2505高開高走，報收于3412（+78）元/噸，較前一交易日漲2.34%，成交量24.8萬手（+97692手），持倉量16.3萬手（-6761）。
　　現(xiàn)貨端，2月17日，氧化鋁現(xiàn)貨價格普跌，山東、河南、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價分別為3250元/噸、3320元/噸、3300元/噸、3390元/噸、3490元/噸、3430元/噸，分別較前一日下降20元/噸、20元/噸、20元/噸、30元/噸、30元/噸、20元/噸。
　　觀點邏輯：氧化鋁供應相對寬松，現(xiàn)貨價格跌勢未止，進口礦價松動。需求端電解鋁運行產能提升空間有限；庫存持續(xù)累庫。行業(yè)平均利潤繼續(xù)收窄，高成本區(qū)域企業(yè)出現(xiàn)虧損，期價或進入相對底部區(qū)域。建議觀望，密切關注未來高成本區(qū)域減產情況及幅度。
　　【風險點】政策變動，擠倉，枯水期限產超預期，鋁土礦供應大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項】以上內容僅供參考，不構成投資建議