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　　【個(gè)人觀點(diǎn)】鋁：短期觀望，等待回調(diào)企穩(wěn)后低多機(jī)會(huì)。氧化鋁：近月偏強(qiáng)，關(guān)注基差修復(fù)；一季度后期合約等待布空機(jī)會(huì)。
　　【宏觀及政策消息】
　　央行修訂狹義貨幣統(tǒng)計(jì)口徑，新增兩項(xiàng)金融工具。
　　央行行長(zhǎng)潘功勝：明年央行將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)和政策取向。
　　美聯(lián)儲(chǔ)-沃勒表示傾向于在12月降息，稱此舉進(jìn)可攻退可守，但對(duì)暫停降息也持開放態(tài)度，預(yù)計(jì)未來一年將繼續(xù)降息；博斯蒂克：對(duì)12月是否降息持開放態(tài)度，就業(yè)數(shù)據(jù)是決策關(guān)鍵；威廉姆斯：繼續(xù)轉(zhuǎn)向更為中性的政策設(shè)定將是合適的。
　　中國(guó)11月財(cái)新制造業(yè)PMI公布值51.5，預(yù)期50.5，前值50.3。
　　美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI公布值：48.4，預(yù)期47.5，前值46.5。
　　【市場(chǎng)動(dòng)態(tài)】
　　鋁：
　　期貨端，12月2日，滬鋁2501低開收平，報(bào)收于20390（0）元/噸，較前一交易日持平，滬鋁加權(quán)成交量19.7萬(wàn)手（-43405手），持倉(cāng)量42.4萬(wàn)手（-7339）。
　　現(xiàn)貨端，12月2日，佛山均價(jià)20380（+50）元/噸，流通縮緊，剛需成交；華東均價(jià)20390（+30）元/噸，庫(kù)存去化，成交回暖；中原均價(jià)20290（+0）元/噸。鋁棒加工費(fèi)整理，成交有限。
　　庫(kù)存：上海有色數(shù)據(jù)，12月2日鋁錠社庫(kù)54.6萬(wàn)噸，較11月28日下降0.7萬(wàn)噸。棒庫(kù)存9.82萬(wàn)噸，較11月28日減少0.11萬(wàn)噸。

　　觀點(diǎn)邏輯：電解鋁停槽、復(fù)產(chǎn)并存，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)小幅提升。財(cái)政部鋁材出口退稅政策取消，12月1日實(shí)施，受短期搶出口訂單增加影響，鋁下游開工率小幅上升。當(dāng)周鋁錠庫(kù)存繼續(xù)去化，期價(jià)向上驅(qū)動(dòng)較為乏力，而氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲致使電解鋁成本不斷提升，行業(yè)平均虧損程度有所加深，對(duì)期價(jià)有所支撐。建議觀望，等待企穩(wěn)后低多機(jī)會(huì)。
　　氧化鋁：
　　期貨端，12月2日，氧化鋁2501高開高走，報(bào)收于5325（+102）元/噸，較前一交易日漲1.95%，成交量13.1萬(wàn)手（+111581手），持倉(cāng)量19.9萬(wàn)手（-1174）。
　　現(xiàn)貨端，12月2日，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，多數(shù)地區(qū)價(jià)格穩(wěn)定，河南、山東、山西、廣西、貴州、新疆氧化鋁均價(jià)分別為5735元/噸、5700元/噸、5790元/噸、5680元/噸、5690元/噸、6140元/噸，價(jià)格分別上漲15元/噸、10元/噸、10元/噸、0元/噸、0元/噸、10元/噸，受限于國(guó)產(chǎn)礦復(fù)產(chǎn)緩慢，加之四季度云南或不再限產(chǎn)，幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，印尼鋁土礦禁令持續(xù)，氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，下游冬儲(chǔ)備貨意愿積極，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺。
　　觀點(diǎn)邏輯：當(dāng)周氧化鋁企業(yè)檢修復(fù)產(chǎn)并存，整體開工率微升，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，逐步趨穩(wěn)，進(jìn)口倒掛。四季度電解鋁產(chǎn)能仍有一定提升空間，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，鋁廠對(duì)氧化鋁冬儲(chǔ)，積極尋找貨源。庫(kù)存低位，持續(xù)去化，去化速度有所放緩。供需矛盾短期難有改觀，明年一季度后期或?qū)⒏纳疲唧w仍看礦石供應(yīng)和近期投產(chǎn)產(chǎn)能落地情況，預(yù)計(jì)近月合約堅(jiān)挺。近月偏強(qiáng)，關(guān)注基差修復(fù)；一季度后期合約等待布空機(jī)會(huì)。
　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】政策變動(dòng)，擠倉(cāng)，枯水期限產(chǎn)超預(yù)期，鋁土礦供應(yīng)大幅短缺，宏觀環(huán)境重大變化
　　【注意事項(xiàng)】以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議