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　　昨日氧化鋁價(jià)格震蕩回落，近月跌幅更為顯著。滬鋁價(jià)格小幅反彈。
　　海外宏觀方面，美元指數(shù)進(jìn)一步走高站上109，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健對(duì)美元形成支撐，對(duì)銅價(jià)存在制約。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，但政策加碼預(yù)期仍存，仍需關(guān)注政策落地情況。
　　氧化鋁方面，幾內(nèi)亞國(guó)內(nèi)再度發(fā)生政局不穩(wěn)事件，市場(chǎng)對(duì)幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)擔(dān)憂加劇，但目前港口庫(kù)存仍較為充裕，實(shí)質(zhì)性影響有限。氧化鋁阿拉丁庫(kù)存出現(xiàn)見(jiàn)底反彈，市場(chǎng)對(duì)轉(zhuǎn)寬松預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，現(xiàn)貨成交價(jià)格持續(xù)回落，且在當(dāng)前高利潤(rùn)、未來(lái)存新增產(chǎn)能及礦石供給增加的預(yù)期下，市場(chǎng)看空情緒持續(xù)加重，上方壓力加強(qiáng)。
　　電解鋁方面，檢修減產(chǎn)預(yù)計(jì)將有所增加，高頻產(chǎn)量數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，冶煉利潤(rùn)對(duì)供給端拖累有所顯現(xiàn)，且從中長(zhǎng)期來(lái)看，海內(nèi)外產(chǎn)能產(chǎn)量均難有明顯提升空間。但當(dāng)前需求端預(yù)期仍相對(duì)謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格存在拖累。
　　綜合來(lái)看，氧化鋁方面，雖然鋁土礦擾動(dòng)事件再起，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存抬升、現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，且遠(yuǎn)期過(guò)剩預(yù)期不斷強(qiáng)化，疊加當(dāng)前估值仍偏高，上方壓力仍將持續(xù)，近月估值更高，但在高基差下，遠(yuǎn)月空頭穩(wěn)健性更優(yōu)。電解鋁方面，需求預(yù)期的謹(jǐn)慎仍對(duì)價(jià)格形成一定拖累，低價(jià)成本支撐的減弱。但供給約束仍較為明顯，下方存在一定支撐。