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　　昨日氧化鋁及電解鋁價(jià)格均從高位出現(xiàn)回落，氧化鋁合約全線下跌。
　　海外宏觀方面，美元指數(shù)繼續(xù)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)喜憂參半，市場(chǎng)對(duì)化債帶來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期逐步平緩，但同時(shí)由于2025年政策仍有加碼空間，宏觀預(yù)期仍保留積極。
　　氧化鋁方面，近期中國(guó)有色工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)當(dāng)前氧化鋁走勢(shì)表示存在非理性因素，市場(chǎng)做多情緒出現(xiàn)快速減弱。當(dāng)前現(xiàn)貨偏緊格局仍在延續(xù)，但高估值下近月進(jìn)一步向上動(dòng)能逐步減弱。而遠(yuǎn)期礦石及產(chǎn)能增長(zhǎng)預(yù)期均較為明確，遠(yuǎn)月上方壓力仍存。
　　電解鋁方面，在產(chǎn)能天花板明確、需求在穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期下較為樂(lè)觀的情況下，下方支撐較強(qiáng)。但近期氧化鋁價(jià)格上行動(dòng)能減緩，且需求將逐步進(jìn)入淡季，且在前期快速抬升后，短期向上動(dòng)能或減弱。
　　綜合來(lái)看，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)對(duì)有色金屬板塊存在一定擾動(dòng)，但鋁金融屬性較弱，受影響有限。而電解鋁供給約束明確且剛性較強(qiáng)，下方仍有支撐，但進(jìn)一步向上仍有待需求端利好兌現(xiàn)。氧化鋁方面，現(xiàn)貨供需仍偏緊，但遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)寬松預(yù)期延續(xù)，且近期做多情緒有所減弱，遠(yuǎn)月弱勢(shì)仍更為明確。