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　　昨日鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，小幅走高。氧化鋁延續(xù)寬幅波動(dòng)，市場博弈仍較強(qiáng)。
　　海外宏觀方面，美元指數(shù)仍延續(xù)偏強(qiáng)走勢，對(duì)銅價(jià)拖累持續(xù)。國內(nèi)方面，前期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)尚可，短期內(nèi)數(shù)據(jù)較為清淡，且新增政策有限，市場謹(jǐn)慎樂觀。
　　氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢，鋁土礦供給擔(dān)憂導(dǎo)致的偏緊格局仍未有改變，但上行節(jié)奏略有放緩，高估值壓力有所體現(xiàn)。疊加遠(yuǎn)期礦石及產(chǎn)能增長預(yù)期均較為明確，上方空間需謹(jǐn)慎。
　　電解鋁方面，出口退稅政策調(diào)整對(duì)價(jià)格的影響基本消退，且從中長期來看，全球鋁供給增速放緩仍是確定性事件，俄鋁將進(jìn)行減產(chǎn)，國內(nèi)鋁材出口仍存在一定優(yōu)勢。國內(nèi)供需方面，產(chǎn)能上限明確，開工率處高位，未來增量空間有限。而需求方面，下游開工表現(xiàn)一般，但庫存持續(xù)回落，且潛在利多預(yù)期仍存。
　　綜合來看，國內(nèi)電解鋁供給剛性特征仍明確，海外電解鋁生產(chǎn)利潤不佳，整體易下難上，且需求端存改善空間，價(jià)格下方支撐仍較強(qiáng)。氧化鋁方面，現(xiàn)貨供需仍偏緊，疊加現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，近月合約貼水現(xiàn)貨，基差對(duì)期價(jià)存支撐。但遠(yuǎn)期供給寬松預(yù)期仍存，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局延續(xù)。